人工智能現金流憂慮及聯儲局利率風險拖累市場
市場憂慮人工智能的現金流，加上加息預期再度升溫，令美國市場出現避險交易。Alphabet下跌12.64%後，納斯達克跌1.38%，而標普500指數下跌0.30%。投資者關注大型科技公司及新興雲端服務供應商的人工智能基建成本上升、自由現金流轉弱，以及債務風險。美國第三季GDP按年率計增長3.4%，核心PCE通脹按年升至3.1%。市場估計聯儲局在12月加息25個基點的機率約為75%。美國公共債務亦自第二次世界大戰以來首次超過GDP的100%。這些壓力可能削弱市場對風險資產的胃納並收緊金融環境，從而拖累加密貨幣市場。Coinbase收入按年下跌35%後，股價下跌；Strategy則表示持有848,517枚BTC。對加密貨幣交易者而言，利率預期、科技業的融資壓力，以及Bitcoin在避險交易期間能否保持穩定，都是值得留意的重要訊號。
Bearish
整體而言，短期加密貨幣市場氣氛偏淡。美國經濟增長強勁，加上通脹持續，令市場對聯儲局加息的預期升溫；而公共債務超過 GDP 的 100%，亦加深了市場對財政及債券市場穩定性的憂慮。利率在較長時間內維持高位，可能令美元走強、融資成本上升，並削弱市場對加密貨幣等投機性資產的需求。人工智能及科技股遭拋售，亦反映投資者承受風險的意願下降。Coinbase 公布收入下跌，可能帶來公司層面的額外壓力；Strategy 持有大量 BTC，其融資情況及股價表現亦繼續與 Bitcoin 市場情緒息息相關。
過往市場預期轉向較鷹派的類似情況，往往令加密貨幣市場短期波動加劇。Bitcoin 和 beta 較高的代幣容易受到股市下跌及槓桿倉位遭強制平倉的影響。不過，影響並非只有單一方向：若市場對政府債務或貨幣的信心大幅轉弱，日後可能會支持市場對 Bitcoin 這類另類資產的需求。長遠而言，市場走向取決於通脹能否回落至足以讓利率下調的水平、人工智能相關開支能否帶來可持續的現金流，以及加密貨幣需求和機構資金流入能否保持韌性。交易者應留意市場對聯儲局政策的定價、美國國債收益率、美元、Bitcoin 現貨資金流及槓桿水平。交易前亦應獨立核實文章中的市場說法。