এআইয়ের বাণিজ্যিকীকরণ বাড়ছে; অ্যানথ্রপিকের আইপিও তারল্যকে ঝুঁকিতে ফেলছে
বিনিয়োগকারী Qinbafrank বলেছেন, এআইয়ের বাণিজ্যিক ব্যবহার গতি পাচ্ছে, কারণ গত বছরের ডেটা সেন্টার, চিপ ও বিদ্যুৎ অবকাঠামোতে বড় বিনিয়োগ থেকে এখন ক্লাউড আয় আসতে শুরু করেছে। ২০২৬ সালে মার্কিন প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানগুলোর মূলধনী ব্যয় ৯০০ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছাতে পারে। এদিকে Microsoft Azure-এর প্রবৃদ্ধি ৪৮% এবং Google Cloud-এর প্রবৃদ্ধি ১০৩% বলে জানিয়েছে। তাঁর মতে, শুধু এআই মডেল কোম্পানি নয়, সাধারণ ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান থেকেও অর্ডার বাড়া প্রমাণ করে যে চাহিদা বিভিন্ন প্রতিষ্ঠানে ছড়িয়ে পড়ছে।
এআইয়ের বাণিজ্যিকীকরণের পরবর্তী পরীক্ষা হলো, ক্লাউড আয়ের প্রবৃদ্ধি মূলধনী ব্যয়ের প্রবৃদ্ধিকে ছাড়িয়ে যেতে পারে কি না, যাতে বিনিয়োগের মুনাফা বাড়ে। প্রধান ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে তেলের দাম ও সুদের হার উঁচু থাকা—যা মূল্যস্ফীতিকে উচ্চ পর্যায়ে ধরে রেখে মূল্যায়নের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে—এবং ক্লাউড প্রবৃদ্ধিতে যেকোনো মন্থরতা।
Qinbafrank আরও সতর্ক করেছেন যে Anthropic-এর সম্ভাব্য IPO-র কারণে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অর্থ বিদ্যমান প্রযুক্তি ও এআই বিনিয়োগ থেকে IPO-তে সাবস্ক্রিপশনের দিকে সরে যেতে পারে। নিয়ন্ত্রক প্রক্রিয়ার সময়সূচি বিবেচনায় তিনি অনুমান করেন, রোডশো ৯ নভেম্বরের কাছাকাছি শুরু হতে পারে, তবে কোম্পানি এই তারিখ নিশ্চিত করেনি বলে তিনি জানান। ক্রিপ্টো ট্রেডারদের জন্য, সম্ভাব্য তারল্য সরে যাওয়া ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ওপর চাপ ফেলতে পারে। সাক্ষাৎকারে ম্যাক্রো তারল্য ও ক্রিপ্টো অর্থায়নকেও প্রাসঙ্গিক বিষয় হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছে, তবে নির্দিষ্ট কোনো টোকেনের নাম বলা হয়নি।
Bearish
ক্রিপ্টো বাজারের সংকেত সতর্কতামূলকভাবে নেতিবাচক, মূলত আলোচনায় ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ওপর চাপের দুটি সম্ভাব্য উৎস তুলে ধরা হয়েছে বলে: জ্বালানিচালিত মূল্যস্ফীতি দীর্ঘস্থায়ী হওয়া এবং Anthropic-এর IPO ঘিরে সম্ভাব্য তারল্য-হ্রাস। তেলের দাম মূল্যস্ফীতিকে উঁচুতে ধরে রাখলে বাজার দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার প্রত্যাশা করতে পারে। এতে আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর হতে পারে, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা ডিসকাউন্ট রেট বেড়ে যেতে পারে এবং লিভারেজযুক্ত ক্রিপ্টো পজিশনের প্রতি আগ্রহ কমতে পারে। বড় IPO স্বল্পমেয়াদি চাপ সৃষ্টি করতে পারে, যদি প্রতিষ্ঠানগুলো সাবস্ক্রিপশনের অর্থ জোগাড় করতে প্রযুক্তি ও অন্যান্য মোমেন্টাম-ভিত্তিক বিনিয়োগসহ সহজে নগদায়নযোগ্য সম্পদ বিক্রি করে। বিস্তৃত পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস এবং ঝুঁকির প্রতি আগ্রহের পরিবর্তনের মাধ্যমে ক্রিপ্টো প্রভাবিত হতে পারে, যদিও নিবন্ধটি কোনো নির্দিষ্ট টোকেন-সংশ্লিষ্ট সরাসরি প্রভাবক চিহ্নিত করেনি।
এর প্রভাব একেবারে নেতিবাচক নয়। AI ক্লাউড থেকে বেশি আয় এবং প্রতিষ্ঠানে এর ব্যবহার বৃদ্ধি প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা ও ঝুঁকির প্রতি মনোভাবকে সমর্থন করতে পারে, যদি বিনিয়োগকারীরা মনে করেন বিনিয়োগচক্রটি বাস্তব মুনাফা তৈরি করছে। অতীতে বড় IPO ও বৃহৎ নতুন শেয়ার ইস্যুর আগে কখনও কখনও অবস্থান কমানো হয়েছে; বরাদ্দের জন্য আটকে থাকা নগদ ছাড়া হলে পরে বাজার স্থিতিশীল হয়েছে বা ঘুরে দাঁড়িয়েছে। প্রভাব নির্ভর করে চুক্তির আকার, বাজারের অবস্থা এবং বিনিয়োগকারীদের চাহিদার ওপর। ক্রিপ্টো বাজারে ব্যবসায়ীদের তেল ও বন্ডের ফলন, সুদের হারের প্রত্যাশা, সামগ্রিক বাজারের তারল্য এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে অর্থের প্রবাহ নজরে রাখা উচিত। স্বল্পমেয়াদে IPO প্রস্তুতি ও সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা অস্থিরতা বাড়াতে এবং দাম কমাতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে প্রভাব আরও বেশি নির্ভর করবে মূল্যস্ফীতি কমে কি না এবং AI বিনিয়োগ টেকসই আয় ও উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি আনে কি না তার ওপর।