De commercialisering van AI groeit; de beursgang van Anthropic brengt de liquiditeit in gevaar
Belegger Qinbafrank zegt dat de commercialisering van AI aan kracht wint nu de grote investeringen van vorig jaar in datacenters, chips en energie-infrastructuur inkomsten uit clouddiensten beginnen op te leveren. De kapitaaluitgaven van Amerikaanse technologiebedrijven kunnen in 2026 oplopen tot bijna 900 miljard dollar. Microsoft meldde een groei van 48% voor Azure en Google Cloud groeide met 103%. Volgens Qinbafrank laten de toenemende bestellingen van gewone bedrijven — en niet alleen van ondernemingen die AI-modellen ontwikkelen — zien dat de vraag zich over het bedrijfsleven verspreidt.
De volgende test voor de commercialisering van AI is of de groei van de cloudomzet sneller kan verlopen dan die van de kapitaaluitgaven, zodat het rendement op investeringen verbetert. Belangrijke risico’s zijn de hoge olieprijzen en rentetarieven, die de inflatie hoog kunnen houden en de waarderingen onder druk kunnen zetten, en een eventuele vertraging van de cloudgroei.
Qinbafrank waarschuwt ook dat een mogelijke beursgang van Anthropic institutioneel geld kan wegtrekken uit bestaande posities in technologie en AI en kan leiden tot inschrijvingen op de beursgang. Op basis van de wettelijke planning schat hij dat de roadshow rond 9 november kan beginnen, maar hij benadrukt dat het bedrijf die datum niet heeft bevestigd. Voor cryptohandelaren kan het mogelijke wegvloeien van liquiditeit risicovolle activa onder druk zetten. In het interview worden ook macroliquiditeit en cryptofinanciering als relevante thema’s genoemd, zonder specifieke tokens te benoemen.
Bearish
Het signaal voor de cryptomarkt is voorzichtig bearish, vooral omdat de bespreking twee mogelijke bronnen van druk op risicovolle beleggingen benadrukt: aanhoudende energiegedreven inflatie en een mogelijke liquiditeitsonttrekking rond de beursgang van Anthropic. Als de olieprijzen de inflatie hoog houden, kunnen markten rekening gaan houden met hogere rentes gedurende een langere periode. Dat kan de financiële omstandigheden aanscherpen, de discontovoet voor speculatieve activa verhogen en de belangstelling voor posities in crypto met hefboomwerking verminderen. Een grote beursgang kan op korte termijn extra druk veroorzaken als instellingen liquide beleggingen verkopen, waaronder posities in technologie en andere momentumbeleggingen, om inschrijvingen te financieren. Crypto kan worden geraakt door een bredere herverdeling van portefeuilles en veranderingen in de risicobereidheid, hoewel het artikel geen directe katalysator voor een specifieke token noemt.
Het effect is niet zonder meer negatief. Hogere inkomsten uit AI-cloudactiviteiten en een bredere toepassing door bedrijven kunnen de groeiverwachtingen en het sentiment ten aanzien van risico ondersteunen, als beleggers vinden dat de investeringscyclus daadwerkelijk inkomsten oplevert. Grote beursgangen en omvangrijke nieuwe emissies hebben in het verleden soms geleid tot een afbouw van posities vóór de beursnotering, gevolgd door stabilisatie of herstel zodra het geld dat voor toewijzingen was gereserveerd weer vrijkwam. Het effect hangt af van de omvang van de transactie, de marktomstandigheden en de vraag van beleggers. In de cryptomarkt moeten handelaren de olieprijzen en obligatierentes, renteverwachtingen, de algemene marktliquiditeit en de geldstromen naar en uit risicovolle beleggingen volgen. Op korte termijn kunnen de voorbereidingen voor de beursgang en macro-economische onzekerheid de volatiliteit verhogen en de prijzen onder druk zetten. Op langere termijn hangt het effect vooral af van de vraag of de inflatie afneemt en of AI-investeringen leiden tot duurzame inkomsten en productiviteitsgroei.