A comercialização da IA cresce; IPO da Anthropic ameaça a liquidez
O investidor Qinbafrank afirma que a comercialização da IA está ganhando força, à medida que os grandes investimentos do ano passado em centros de dados, chips e infraestrutura de energia começam a gerar receita na nuvem. Os gastos de capital das empresas de tecnologia dos EUA podem se aproximar de US$ 900 bilhões em 2026. A Microsoft informou crescimento de 48% no Azure, enquanto o Google Cloud cresceu 103%. Segundo ele, o aumento dos pedidos de empresas comuns, e não apenas de companhias que desenvolvem modelos de IA, mostra que a demanda está se espalhando pelas empresas.
O próximo teste para a comercialização da IA é saber se o crescimento da receita de nuvem conseguirá superar o crescimento dos gastos de capital, melhorando o retorno sobre os investimentos. Entre os principais riscos estão os preços elevados do petróleo e as taxas de juros, que podem manter a inflação alta e pressionar as avaliações, além de uma eventual desaceleração do crescimento da nuvem.
Qinbafrank também alerta que um possível IPO da Anthropic poderia redirecionar recursos institucionais de posições existentes em tecnologia e IA para as subscrições da oferta. Com base no cronograma regulatório, ele estima que o roadshow poderia começar por volta de 9 de novembro, mas ressalta que a empresa não confirmou essa data. Para os traders de criptomoedas, essa possível drenagem de liquidez poderia pressionar os ativos de risco. A entrevista também aponta a liquidez macroeconômica e o financiamento de cripto como temas relevantes, sem mencionar tokens específicos.
Bearish
O sinal do mercado de criptomoedas é cautelosamente baixista, principalmente porque a discussão destaca duas possíveis fontes de pressão sobre os ativos de risco: a inflação persistente impulsionada pela energia e uma possível drenagem de liquidez em torno do IPO da Anthropic. Se os preços do petróleo mantiverem a inflação elevada, os mercados poderão precificar juros mais altos por mais tempo. Isso pode tornar as condições financeiras mais restritivas, elevar a taxa de desconto aplicada aos ativos especulativos e reduzir o apetite por posições alavancadas em criptomoedas. Um grande IPO também pode gerar pressão no curto prazo caso instituições vendam ativos líquidos, incluindo posições em tecnologia e outras posições de momentum, para financiar as subscrições. As criptomoedas podem ser afetadas por um rebalanceamento mais amplo das carteiras e por mudanças no apetite por risco, embora o artigo não identifique nenhum catalisador direto específico de tokens.
O impacto não é inequivocamente negativo. Receitas mais fortes de serviços de nuvem de IA e a adoção por empresas podem sustentar as expectativas de crescimento e o sentimento em relação ao risco, caso os investidores entendam que o ciclo de investimentos está gerando ganhos reais. Historicamente, grandes IPOs e novas ofertas de grande porte às vezes levaram à redução de posições antes da listagem, seguida de estabilização ou recuperação depois que o dinheiro relacionado às alocações é liberado; o efeito depende do tamanho da operação, das condições de mercado e da demanda dos investidores. No caso das criptomoedas, os traders devem acompanhar os preços do petróleo e os rendimentos dos títulos, as expectativas de juros, a liquidez geral do mercado e os fluxos de entrada e saída dos ativos de risco. No curto prazo, a preparação para o IPO e a incerteza macroeconômica podem aumentar a volatilidade e pressionar os preços. No longo prazo, o efeito dependerá mais de a inflação diminuir e de os investimentos em IA se traduzirem em receitas duradouras e ganhos de produtividade.