أسهم الحوسبة بالذكاء الاصطناعي ترتفع مع تعزيز عقود Anthropic وتمويلها للطلب
ارتفعت أسهم شركات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في 27 أكتوبر، بعد إفصاحات سلطت الضوء على الطلب طويل الأجل على سعة مراكز البيانات وعلى تمويل جديد لشراء المعدات. وصعد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.6%، بينما ارتفعت Broadcom بنسبة 4.0% وOracle بنسبة 3.55% وCerebras بنسبة 10.1% وCoreWeave بنسبة 7.94%. كما ارتفعت Nvidia بنسبة 0.9%. وتشير المكاسب إلى أن المستثمرين يركزون على الشركات التي توفر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتمولها وتؤجرها، بدلاً من شراء كل الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي دون تمييز.
وتقدر وسائل الإعلام أن التزامات Anthropic طويلة الأجل في مجال الحوسبة والبنية التحتية قد تصل إلى 807 مليارات دولار. لكن هذا الرقم لا يمثل إيرادات مؤكدة ولا طلبية واحدة ملزمة بالكامل؛ إذ لا يذكر ملف S-1 الخاص بـAnthropic إجمالي المبلغ، كما تختلف التقديرات المنشورة. ويُعزى نحو 417 مليار دولار من التزامات الدفع إلى اتفاقيات موقعة، مع التزامات محتملة إضافية مرتبطة بتسليمات مستقبلية.
وفي سياق منفصل، أعلنت Broadcom عن ترتيب تمويلي بقيمة 63 مليار دولار بمشاركة Bank of America وBlackstone وCiti وMorgan Stanley. ومن المتوقع أن تشتري شركة ذات غرض خاص مسرّعات الذكاء الاصطناعي ومعدات الشبكات من Broadcom، ثم تؤجرها إلى Anthropic، على أن تبدأ عمليات التسليم في 2027. وقد يساهم هذا الهيكل في دعم نشر المعدات، لكنه ينطوي على مخاطر تتعلق بمدفوعات العميل وتكاليف التمويل وقيمة إعادة بيع المعدات.
وتخطط Oracle أيضاً لتوسيع نشر أنظمة Nvidia، وإتاحة سعة وحدات TPU من Google وحلول الاستدلال من Cerebras عبر منصتها السحابية. وتشير هذه الخطوات إلى تنوع أكبر في خيارات الأجهزة مع نمو أعباء عمل الاستدلال، لكنها لا تثبت قيمة الطلبات أو تحقيق الأرباح.
وبالنسبة للمتداولين، فإن وضوح الطلب بشكل أكبر يدعم أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن استدامة الارتفاع تعتمد على تحويل الطلب إلى إيرادات، والتدفقات النقدية، ومعدل استخدام المعدات، وظروف التمويل. فالالتزامات الكبيرة والإعلانات التمويلية لا تثبت تحقيق عوائد.
Neutral
الأخبار إيجابية بشكل مباشر لأسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن تأثيرها على أسواق العملات المشفرة غير مباشر ولا تقدم إشارة واضحة لاتجاه العملات الرئيسية. وقد يدعم ارتفاع الإنفاق المتوقع على الرقائق ومراكز البيانات وسعة الحوسبة السحابية الإقبال على المخاطر في قطاع التكنولوجيا عموماً، وهو ما قد يفيد العملات المشفرة أحياناً عندما يسعى المتداولون إلى الاستثمار في أصول النمو. لكن المقال لا يتضمن أي تطورات مباشرة بشأن تبني العملات المشفرة أو الطلب على الرموز أو التنظيم أو تقنية البلوكشين.
على المدى القصير، قد يفسر المتداولون الارتفاع وإعلانات التمويل على أنها دليل على استمرار قوة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وقد يحسن ذلك المعنويات تجاه الأصول عالية المخاطر عموماً، لكن من المرجح أن تكون ردود فعل السوق انتقائية: فالمقال نفسه يشير إلى أن سهم إنفيديا ارتفع بشكل طفيف فقط، في حين حققت عدة أسهم في البنية التحتية وتأجير القدرة الحاسوبية مكاسب أكبر. وبالنسبة إلى العملات المشفرة، من المرجح أن تظل العوامل الاقتصادية الكلية، مثل توقعات أسعار الفائدة والسيولة وتحركات الدولار والتدفقات المرتبطة ببيتكوين تحديداً، أهم من هذه الإعلانات الصادرة عن الشركات.
على المدى الطويل، قد يتنافس الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع استثمارات تكنولوجية أخرى على رأس المال، بينما قد يدعم ارتفاع الإنتاجية أو النمو الاقتصادي الإقبال على المخاطر. وفي المقابل، إذا لم يتحول الطلب الموعود إلى إيرادات من العملاء وتدفقات نقدية، أو ارتفعت تكاليف التمويل، فقد يؤدي تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي إلى الضغط على المعنويات العامة تجاه المخاطر. وفي حالات مماثلة، أدت إعلانات الاستثمارات التكنولوجية الكبرى إلى ارتفاع أسهم النمو، لكنها لم تقدم عادةً سوى إشارة محدودة للعملات المشفرة، ما لم تترافق مع تغيرات في السيولة أو الظروف الاقتصادية الكلية. لذلك، فإن التقييم المناسب للسوق هو الحياد: من الممكن أن تنتقل آثار إلى المعنويات، لكن المقال لا يحدد محفزاً مباشراً لأسعار العملات المشفرة.