לחצי אשראי הקשורים לבינה מלאכותית מכבידים על הביטקוין ועל שוקי הקריפטו
QCP Capital אומרת שלחץ האשראי הגובר בתחום תשתיות ה-AI מכביד על שוקי המניות והקריפטו. התשואות על האג״ח של CoreWeave עלו ל-15%, ועוררו חששות בנוגע לעלויות המימון ולרווחיות בכל מגזר הניאו-קלאוד הצומח במהירות. ציפיותיה של Tesla להוצאות הוניות נמוכות יותר הוסיפו לספקות לגבי התשואה על השקעות ב-AI. Bitcoin עדיין נע בעיקר בהתאם למניות שנחלשות, במקום להציג גילוי מחיר עצמאי. משקיעים מחפשים מקלט באג״ח האוצר של ארה״ב, ומורידים את התשואות לטווח ארוך. השווקים כמעט שאינם רואים סיכוי להעלאת ריבית בארה״ב באוקטובר, בעוד שהאמון בהפחתת ריבית בדצמבר נחלש. הסוחרים עוקבים אחר דוחות הרווח של חברות הטכנולוגיה, ישיבת הפד בדצמבר, ההתפתחויות הגיאופוליטיות ובחירות האמצע בארה״ב ב-3 בנובמבר.
Bearish
החדשות הן אות דובי לטווח הקרוב עבור הקריפטו, משום שהן מתארות מעבר רחב יותר להימנעות מסיכון: חששות אשראי פוגעים בחברות תשתיות AI ובמניות הטכנולוגיה, בעוד הביטקוין ממשיך לנוע בהתאם לחולשה במניות. תשואה של 15% על האג״ח של CoreWeave מצביעה על סיכון מימון מוגבר במגזר הניאו-קלאוד, והציפיות המופחתות של Tesla להוצאות הוניות מוסיפות שאלות לגבי התשואה על השקעות ב-AI. בתקופות דומות של לחץ במגזר הטכנולוגיה, הקריפטו נסחר לעיתים קרובות כנכס בעל סיכון גבוה יותר לצד מניות, כאשר סוחרים מצמצמים חשיפה והתנודתיות גוברת. המעבר לאג״ח האוצר האמריקאיות עשוי גם לשקף זהירות, אם כי ירידה בתשואות ארוכות הטווח יכולה לעיתים לתמוך בנכסי סיכון אם היא מקלה את התנאים הפיננסיים הרחבים יותר. בטווח הקצר, דוחות הרווח של חברות הטכנולוגיה, הציפיות לריבית של הפד, התפתחויות גיאופוליטיות ובחירות האמצע בארה״ב ב-3 בנובמבר עשויים לגרום לתגובות חדות בשווקים. בטווח הארוך, ההשפעה על הביטקוין תהיה תלויה בשאלה אם חששות האשראי בתחום ה-AI יתפשטו לשווקים רחבים יותר ואם התנאים המקרו-כלכליים ישתפרו. הדוח הזה מצביע על לחץ, ולא על שינוי ישיר ביסודות של הקריפטו, ולכן הפרשנות הדובית נוגעת לסנטימנט ולקורלציה בשוק ולא לאיום מסוים על רשת הביטקוין.