এআই খাতে অর্থায়ন বেসরকারি ঋণকে চাঙা করছে, বাড়াচ্ছে পুনঃঅর্থায়নের ঝুঁকি

এআই অর্থায়ন প্রচলিত করপোরেট ঋণের গণ্ডি ছাড়িয়ে বেসরকারি ঋণকে প্রসারিত করছে। ঋণদাতারা ডেটা সেন্টার, জমি, বিদ্যুৎ, চিপ এবং কম্পিউটিং হার্ডওয়্যারে অর্থায়ন করছেন। যুক্তরাষ্ট্রের পাঁচটি বৃহত্তম হাইপারস্কেলার এবং CoreWeave-এর মতো এআই ক্লাউড প্রতিষ্ঠান ২০২৭ সালের মধ্যে অবকাঠামোতে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার ব্যয় করতে পারে; অর্থের উৎস হবে পরিচালন নগদ প্রবাহ, ঋণ এবং যৌথ উদ্যোগ ও বিশেষ উদ্দেশ্যপ্রণোদিত সংস্থার মতো কাঠামো। Moody’s সতর্ক করেছে, সুদের হার বেশি থাকলে বা অর্থায়নের শর্ত কঠোর হলে ২০২৭–২০২৯ সালে মেয়াদপূর্তির ঋণ পুনঃঅর্থায়ন করা কঠিন হতে পারে। প্রতিষ্ঠানটি যে ৬০৭ জন ঋণগ্রহীতাকে অনুসরণ করে, তাদের প্রায় ১৭% পেমেন্ট-ইন-কাইন্ড (PIK) সুদ ব্যবহার করে। এতে নগদে সুদ পরিশোধ পিছিয়ে যায় এবং অপরিশোধিত সুদ মূল ঋণের সঙ্গে যোগ হয়। প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠান, চিপ নির্মাতা ও এআই ডেভেলপারদের মধ্যে চক্রাকার অর্থায়ন নিয়েও Moody’s উদ্বেগ জানিয়েছে। OpenAI ও CoreWeave বাজারের মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, তবে সারাংশগুলোতে তাদের আর্থিক অবস্থার বিষয়ে Moody’s-এর কোনো নির্দিষ্ট মূল্যায়ন নেই। ক্রিপ্টো ট্রেডারদের জন্য এই প্রতিবেদন কোনো টোকেনের সরাসরি সংকেত নয় এবং এটি ক্রিপ্টো বাজারে ধসের পূর্বাভাসও দেয় না। তবে বেসরকারি ঋণে পুনঃঅর্থায়নের চাপ ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ কমাতে পারে এবং জল্পনামূলক ক্রিপ্টো সম্পদে প্রান্তিক অর্থপ্রবাহ হ্রাস করতে পারে। এআই অর্থায়নের ব্যাপ্তি এবং ঋণগ্রহীতাদের পুনঃঅর্থায়নের সক্ষমতা—দুটিই নজরে রাখার মতো গুরুত্বপূর্ণ প্রবণতা।