Финансирование ИИ стимулирует рынок частного кредитования и повышает риски рефинансирования

Финансирование ИИ расширяет сферу частного кредитования за пределы традиционного кредитования компаний: кредиторы финансируют центры обработки данных, землю, энергоснабжение, чипы и вычислительное оборудование. Пять крупнейших американских гиперскейлеров и облачные компании, специализирующиеся на ИИ, такие как CoreWeave, могут потратить на инфраструктуру к 2027 году почти 1 трлн долларов, используя операционный денежный поток, долговое финансирование и такие структуры, как совместные предприятия и специальные целевые компании. Moody’s предупреждает, что рефинансировать кредиты со сроком погашения в 2027–2029 годах может быть сложнее, если процентные ставки останутся высокими или условия финансирования ужесточатся. Около 17% из 607 заемщиков, за которыми следит агентство, используют проценты, выплачиваемые в натуральной форме (PIK): это позволяет отложить денежные выплаты и прибавить неоплаченные проценты к основной сумме долга. Агентство также отмечает круговое финансирование между технологическими компаниями, производителями чипов и разработчиками ИИ. OpenAI и CoreWeave привлекли внимание рынка, однако в обзорах нет конкретной оценки Moody’s их финансового состояния. Для криптотрейдеров этот отчет не является прямым сигналом по какому-либо токену и не прогнозирует обвал крипторынка. Однако трудности с рефинансированием в сфере частного кредитования могут ослабить склонность к риску и сократить дополнительные потоки средств в спекулятивные криптоактивы. Масштабы финансирования ИИ и способность заемщиков рефинансировать долги — ключевые тенденции, за которыми стоит следить.