AI融資推動私人信貸，增加再融資風險

AI 融資正令私人信貸擴展至傳統企業貸款以外的範疇，貸款機構為數據中心、土地、電力、晶片及運算硬件提供資金。美國五大超大規模雲端服務商，以及 CoreWeave 等 AI 雲端公司，到 2027 年可能會在基建上花費近 1 萬億美元，資金來源包括營運現金流、債務，以及合資企業和特殊目的公司等架構。 Moody’s 警告，如果利率維持高企或融資條件收緊，2027 至 2029 年到期的貸款可能更難再融資。在該機構追蹤的 607 名借款人中，約 17% 使用實物支付利息（PIK），即延後現金付款，並把未付利息計入本金。Moody’s 亦指出科技公司、晶片製造商和 AI 開發商之間存在循環融資。OpenAI 和 CoreWeave 引起市場關注，但相關摘要並沒有提供 Moody’s 對兩家公司財務狀況的具體評估。 對加密貨幣交易者而言，這份報告並非任何代幣的直接訊號，也沒有預測加密貨幣市場崩盤。不過，私人信貸的再融資壓力可能削弱市場風險胃納，並減少流入投機性加密資產的邊際資金。AI 融資的規模，以及借款人再融資的能力，都是值得留意的重要趨勢。