CDS লেনদেন রেকর্ড ছোঁয়ার সঙ্গে সঙ্গে AI-সংক্রান্ত ঋণঝুঁকি হু হু করে বাড়ছে

ঋণগ্রস্ততার পরিমাণ বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে AI কোম্পানিগুলোর সঙ্গে যুক্ত ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপ (CDS)-এ রেকর্ড পরিমাণ লেনদেন হচ্ছে, আর বিনিয়োগকারীরা বাড়তে থাকা ঋণঝুঁকি থেকে সুরক্ষা খুঁজছেন। Morgan Stanley-র তথ্য অনুযায়ী, সেপ্টেম্বর মাসে AI-সংশ্লিষ্ট বড় প্রতিষ্ঠানগুলোর CDS-এ সাপ্তাহিক লেনদেন ৯ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, যা জুলাইয়ের মাত্রার ৪.৫ গুণেরও বেশি। Goldman Sachs জানিয়েছে, একক AI কোম্পানির CDS লেনদেন বছরওয়ারি ৪০০% বেড়েছে; একই সঙ্গে তারল্যসম্পন্ন প্রতিষ্ঠানের সংখ্যা চার থেকে বেড়ে সর্বোচ্চ ১২ হয়েছে। ২০২৬ সালে AI-সম্পর্কিত বন্ড ইস্যুর পরিমাণ ৪৬৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যেখানে ২০২৫ সালের একই সময়ে তা ছিল ১০১ বিলিয়ন ডলার। প্রতিবেদন অনুযায়ী, CoreWeave, Oracle, Meta ও Nvidia-র CDS স্প্রেড রেকর্ড উচ্চতায় উঠেছে। CoreWeave-এর পাঁচ বছর মেয়াদি CDS ১,০০০ বেসিস পয়েন্ট ছাড়িয়েছে, আর Oracle-এরটি পৌঁছেছে ৩২২ বেসিস পয়েন্টে। CDS স্প্রেড বাড়লে বোঝায় যে বিনিয়োগকারীরা ঋণঝুঁকি বেশি বলে মনে করছেন; এর অর্থ এই নয় যে কোনো কোম্পানি খেলাপি হয়েছে বা নিশ্চিতভাবে হবে। AI-তে বিনিয়োগজনিত ঝুঁকি সামলাতে বিনিয়োগকারীরা ক্রমেই একক কোম্পানির CDS ব্যবহার করছেন; এর পেছনে অবকাঠামোর খরচ এবং AI বিনিয়োগের মুনাফা নিয়ে প্রশ্ন রয়েছে। এই প্রবণতাকে ২০০৭–০৮ সালের আর্থিক সংকটের আগে ক্রেডিট ডেরিভেটিভের বিস্তারের সঙ্গে তুলনা করা হয়েছে, তবে প্রতিবেদনগুলো থেকে আসন্ন কোনো পদ্ধতিগত সংকটের প্রমাণ মেলে না। ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীরা বৃহত্তর ঝুঁকিবোধে এর প্রভাব ছড়ায় কি না তা নজরে রাখতে পারেন, যদিও খবরটি ক্রিপ্টোকারেন্সির দামের বিষয়ে সরাসরি কোনো ইঙ্গিত দেয় না।