El riesgo crediticio de la IA se dispara mientras la negociación de CDS alcanza cifras récord
Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) vinculados a empresas de IA registran una actividad récord, a medida que aumenta el endeudamiento y los inversores buscan protección frente al creciente riesgo de crédito. Los datos de Morgan Stanley mostraron que la negociación semanal de CDS de las principales empresas vinculadas a la IA superó los 9.000 millones de dólares en septiembre, más de 4,5 veces el nivel de julio. Goldman Sachs informó de un aumento interanual del 400 % en la negociación de CDS de empresas individuales del sector de la IA, mientras que el número de nombres líquidos pasó de cuatro a un máximo de 12.
La emisión de bonos relacionada con la IA alcanzó los 466.000 millones de dólares en 2026, frente a los 101.000 millones del mismo periodo de 2025. Según los informes, los diferenciales de CDS de CoreWeave, Oracle, Meta y Nvidia han alcanzado máximos históricos. El CDS a cinco años de CoreWeave superó los 1.000 puntos básicos, mientras que el de Oracle llegó a 322 puntos básicos. Unos diferenciales de CDS más amplios indican que los inversores perciben un mayor riesgo de crédito; no significan que una empresa haya incumplido sus obligaciones ni que sea seguro que vaya a hacerlo.
Los inversores recurren cada vez más a CDS de empresas individuales para cubrir su exposición a la IA, en un contexto de dudas sobre los costes de infraestructura y la rentabilidad de las inversiones en IA. La tendencia ha suscitado comparaciones con el auge de los derivados de crédito anterior a la crisis financiera de 2007-2008, pero los informes no demuestran que sea inminente una crisis sistémica. Los operadores de criptomonedas podrían estar atentos a posibles repercusiones en el sentimiento general de riesgo, aunque la noticia no ofrece ninguna señal directa sobre los precios de las criptomonedas.
Neutral
Los informes se refieren al riesgo de crédito de empresas vinculadas a la IA y no señalan ningún catalizador directo para ninguna criptomoneda. A corto plazo, el aumento de los diferenciales de los CDS y la intensa cobertura de riesgos podrían lastrar el apetito general por el riesgo y, potencialmente, aumentar la volatilidad de los activos sensibles al riesgo, incluidas las criptomonedas. Sin embargo, cualquier efecto de este tipo sería indirecto, y los informes no establecen un vínculo directo con los precios de las criptomonedas. A más largo plazo, la preocupación por el endeudamiento relacionado con la IA o por posibles repercusiones en el sector financiero podría afectar a la liquidez y al sentimiento del mercado; las pruebas presentadas no indican que una crisis sistémica sea inminente. Dado que no se menciona ninguna criptomoneda o token en concreto, el impacto previsto en los precios de las criptomonedas es neutral.