Risiko kredit AI melonjak saat perdagangan CDS mencapai rekor
Credit default swap (CDS) yang terkait dengan perusahaan AI mencatat aktivitas tertinggi sepanjang sejarah seiring meningkatnya pinjaman dan investor mencari perlindungan dari risiko kredit yang bertambah. Data Morgan Stanley menunjukkan bahwa perdagangan CDS mingguan pada perusahaan-perusahaan besar yang terkait dengan AI melampaui US$9 miliar pada September, lebih dari 4,5 kali lipat level Juli. Goldman Sachs melaporkan kenaikan 400% dari tahun ke tahun dalam perdagangan CDS AI untuk perusahaan individual, sementara jumlah nama yang likuid bertambah dari empat menjadi hingga 12.
Penerbitan obligasi terkait AI mencapai US$466 miliar pada 2026, dibandingkan dengan US$101 miliar pada periode yang sama di 2025. Menurut laporan tersebut, spread CDS CoreWeave, Oracle, Meta, dan Nvidia mencapai rekor tertinggi. CDS lima tahun CoreWeave naik di atas 1.000 basis poin, sementara CDS Oracle mencapai 322 basis poin. Spread CDS yang lebih lebar menandakan bahwa investor menilai risiko kredit lebih tinggi; hal ini tidak berarti perusahaan telah gagal bayar atau pasti akan mengalaminya.
Investor semakin banyak menggunakan CDS perusahaan tunggal untuk melakukan lindung nilai atas eksposur AI, di tengah pertanyaan mengenai biaya infrastruktur dan imbal hasil investasi AI. Tren ini dibandingkan dengan pertumbuhan derivatif kredit sebelum krisis keuangan 2007–08, tetapi laporan tersebut tidak menyimpulkan bahwa krisis sistemik akan segera terjadi. Trader kripto mungkin memantau dampak rambatan terhadap sentimen risiko yang lebih luas, meski berita ini tidak memberikan sinyal langsung mengenai harga mata uang kripto.
Neutral
Laporan tersebut membahas risiko kredit pada perusahaan yang terkait dengan AI dan tidak mengidentifikasi pemicu langsung bagi mata uang kripto apa pun. Dalam jangka pendek, kenaikan spread CDS dan aktivitas lindung nilai yang besar dapat menekan selera risiko secara lebih luas, sehingga berpotensi meningkatkan volatilitas di berbagai aset yang sensitif terhadap risiko, termasuk kripto. Namun, dampak semacam itu akan bersifat tidak langsung, dan laporan tersebut tidak menunjukkan adanya hubungan langsung dengan harga kripto. Dalam jangka panjang, kekhawatiran tentang pinjaman perusahaan AI atau kemungkinan dampak rambatan di sektor keuangan dapat memengaruhi likuiditas dan sentimen pasar; bukti yang disajikan tidak menunjukkan bahwa krisis sistemik akan segera terjadi. Karena tidak ada mata uang kripto atau token tertentu yang dibahas, dampak harga yang diperkirakan terhadap mata uang kripto bersifat netral.