CDS取引が過去最高に達する中、AIの信用リスクが急上昇

AI企業に関連するクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の取引が過去最高を記録している。借入が拡大するなか、投資家は高まる信用リスクへの備えを求めている。Morgan Stanleyのデータによると、AI関連の主要企業を対象とするCDSの週間取引額は9月に90億ドルを超え、7月の水準の4.5倍以上となった。Goldman Sachsは、個別のAI企業を対象とするCDS取引が前年同期比で400％増加し、流動性の高い銘柄数も4社から最大12社に増えたと報告した。 2026年のAI関連社債の発行額は4,660億ドルに達し、2025年の同じ期間の1,010億ドルを上回った。報告によると、CoreWeave、Oracle、Meta、NvidiaのCDSスプレッドは過去最高水準に達した。CoreWeaveの5年物CDSは1,000ベーシスポイントを超え、OracleのCDSは322ベーシスポイントに達した。CDSスプレッドの拡大は、投資家が信用リスクをより高く見積もっていることを示す。ただし、企業がすでに債務不履行に陥った、あるいは確実に陥るという意味ではない。 インフラコストやAI投資の収益性をめぐる疑問が広がるなか、投資家はAIへのエクスポージャーをヘッジするため、個別企業のCDSを利用する傾向を強めている。この動きは、2007～08年の金融危機前におけるクレジットデリバティブの拡大になぞらえられているが、報告はシステミック危機が差し迫っていると結論づけてはいない。暗号資産のトレーダーは、より広範なリスクセンチメントへの波及を注視する可能性があるものの、このニュースは暗号資産価格について直接的な示唆を与えるものではない。