CDS 거래가 사상 최고치를 기록하는 가운데 AI 신용 위험 급증

AI 기업과 연계된 신용부도스와프(CDS) 거래가 기록적인 수준을 보이고 있다. 차입이 확대되고 투자자들이 커지는 신용 위험에 대비한 보호 수단을 찾고 있기 때문이다. Morgan Stanley 자료에 따르면 AI 관련 주요 기업의 주간 CDS 거래 규모는 9월 90억 달러를 넘어 7월 수준의 4.5배 이상을 기록했다. Goldman Sachs는 개별 AI 기업 CDS 거래가 전년 대비 400% 증가했으며, 유동성이 높은 종목 수는 4개에서 최대 12개로 늘었다고 밝혔다. 2026년 AI 관련 채권 발행액은 4,660억 달러로, 2025년 같은 기간의 1,010억 달러와 비교해 크게 늘었다. 보고서에 따르면 CoreWeave, Oracle, Meta, Nvidia의 CDS 스프레드는 사상 최고치를 기록했다. CoreWeave의 5년물 CDS는 1,000bp를 넘어섰고 Oracle의 CDS는 322bp에 달했다. CDS 스프레드 확대는 투자자들이 신용 위험을 더 크게 인식한다는 뜻이며, 기업이 이미 디폴트했거나 반드시 디폴트할 것이라는 의미는 아니다. 인프라 비용과 AI 투자 수익률에 대한 의문이 제기되는 가운데, 투자자들은 AI 익스포저를 헤지하기 위해 개별 기업 CDS를 점점 더 많이 활용하고 있다. 이러한 흐름은 2007~08년 금융위기 이전 신용파생상품의 성장과 비교되기도 하지만, 보고서들은 시스템 위기가 임박했다고 결론짓지 않는다. 가상자산 거래자들은 더 광범위한 위험 심리에 미칠 파급 효과를 지켜볼 수 있지만, 이 소식은 암호화폐 가격에 대한 직접적인 신호를 제공하지 않는다.