Risiko kredit AI melonjak apabila dagangan CDS mencatat rekod
Credit default swap (CDS) yang dikaitkan dengan syarikat AI mencatat aktiviti tertinggi pernah direkodkan apabila pinjaman meningkat dan pelabur mencari perlindungan daripada risiko kredit yang semakin tinggi. Data Morgan Stanley menunjukkan dagangan CDS mingguan bagi firma utama berkaitan AI melebihi AS$9 bilion pada September, lebih 4.5 kali ganda paras pada Julai. Goldman Sachs melaporkan kenaikan 400% tahun ke tahun dalam dagangan CDS AI bagi syarikat individu, manakala bilangan nama yang cair meningkat daripada empat kepada sebanyak 12.
Terbitan bon berkaitan AI mencapai AS$466 bilion pada 2026, berbanding AS$101 bilion dalam tempoh yang sama pada 2025. Menurut laporan, spread CDS CoreWeave, Oracle, Meta dan Nvidia mencecah paras tertinggi dalam rekod. CDS lima tahun CoreWeave meningkat melebihi 1,000 mata asas, manakala CDS Oracle mencapai 322 mata asas. Spread CDS yang lebih luas menandakan pelabur melihat risiko kredit sebagai lebih tinggi; ini tidak bermakna sesebuah syarikat telah mungkir atau pasti akan berbuat demikian.
Pelabur semakin menggunakan CDS syarikat tunggal untuk melindung nilai pendedahan kepada AI, ketika timbul persoalan tentang kos infrastruktur dan pulangan daripada pelaburan AI. Trend ini dibandingkan dengan pertumbuhan derivatif kredit sebelum krisis kewangan 2007–08, tetapi laporan tersebut tidak membuktikan bahawa krisis sistemik bakal berlaku. Pedagang kripto mungkin memantau kesan limpahan terhadap sentimen risiko yang lebih luas, namun berita ini tidak memberikan petunjuk langsung tentang harga mata wang kripto.
Neutral
Laporan tersebut berkaitan dengan risiko kredit di syarikat yang mempunyai kaitan dengan AI dan tidak mengenal pasti pencetus langsung bagi mana-mana mata wang kripto. Dalam jangka pendek, spread CDS yang meningkat dan aktiviti lindung nilai yang tinggi boleh menjejaskan selera risiko yang lebih luas, sekali gus berpotensi meningkatkan turun naik merentas aset sensitif risiko, termasuk kripto. Namun, sebarang kesan sedemikian adalah tidak langsung, dan laporan tersebut tidak membuktikan adanya kaitan langsung dengan harga kripto. Dalam jangka panjang, kebimbangan tentang pinjaman oleh syarikat AI atau kemungkinan limpahan dalam sektor kewangan boleh menjejaskan kecairan pasaran dan sentimen; bukti yang dikemukakan tidak menunjukkan bahawa krisis sistemik bakal berlaku. Memandangkan tiada mata wang kripto atau token tertentu dibincangkan, kesan harga yang dijangka terhadap mata wang kripto adalah neutral.