Кредитный риск ИИ резко растёт на фоне рекордных объёмов торгов CDS

Объёмы операций с кредитными дефолтными свопами (CDS), связанными с компаниями в сфере ИИ, достигли рекордных значений на фоне роста заимствований и стремления инвесторов защититься от усиления кредитного риска. По данным Morgan Stanley, в сентябре недельный объём торгов CDS по крупнейшим компаниям, связанным с ИИ, превысил 9 млрд долларов — это более чем в 4,5 раза выше июльского уровня. Goldman Sachs сообщил о росте годового объёма торгов CDS на отдельные компании в сфере ИИ на 400%; при этом число ликвидных имён увеличилось с четырёх до 12. В 2026 году объём выпуска облигаций, связанных с ИИ, достиг 466 млрд долларов против 101 млрд за аналогичный период 2025 года. Согласно отчётам, спреды CDS CoreWeave, Oracle, Meta и Nvidia достигли рекордных значений. Пятилетний CDS CoreWeave превысил 1 000 базисных пунктов, а показатель Oracle достиг 322 базисных пунктов. Расширение спредов CDS указывает на то, что инвесторы оценивают кредитный риск как более высокий; это не означает, что компания допустила дефолт или непременно допустит его. Инвесторы всё чаще используют CDS на отдельные компании, чтобы хеджировать вложения в сектор ИИ, на фоне вопросов о стоимости инфраструктуры и доходности инвестиций в ИИ. Эта тенденция вызвала сравнения с ростом рынка кредитных деривативов до финансового кризиса 2007–2008 годов, однако отчёты не подтверждают, что системный кризис неизбежен. Трейдеры криптовалют могут следить за возможным влиянием на общее отношение к риску, хотя эта новость не даёт прямых сигналов о ценах на криптовалюты.