Кредитний ризик ШІ стрімко зростає, а торгівля CDS сягає рекордних показників

Обсяги торгівлі кредитними дефолтними свопами (CDS), пов’язаними з компаніями у сфері ШІ, досягли рекордного рівня на тлі розширення запозичень і прагнення інвесторів захиститися від зростання кредитного ризику. За даними Morgan Stanley, у вересні щотижневий обсяг торгів CDS найбільших компаній, пов’язаних із ШІ, перевищив 9 млрд доларів — це більш ніж у 4,5 раза вище за липневий показник. Goldman Sachs повідомив про річне зростання на 400% обсягів торгів CDS на окремі компанії у сфері ШІ, а кількість ліквідних імен зросла з чотирьох до 12. У 2026 році обсяг випуску облігацій, пов’язаних із ШІ, сягнув 466 млрд доларів, порівняно зі 101 млрд доларів за аналогічний період 2025 року. Згідно зі звітами, спреди CDS CoreWeave, Oracle, Meta і Nvidia досягли рекордних значень. П’ятирічний CDS CoreWeave перевищив 1 000 базисних пунктів, а показник Oracle сягнув 322 базисних пунктів. Ширші спреди CDS свідчать про те, що інвестори вважають кредитний ризик вищим; це не означає, що компанія вже допустила дефолт або неодмінно його допустить. Інвестори дедалі частіше використовують CDS на окремі компанії для хеджування ризиків, пов’язаних із ШІ, на тлі запитань щодо витрат на інфраструктуру та прибутковості інвестицій у ШІ. Ця тенденція викликала порівняння зі зростанням ринку кредитних деривативів до фінансової кризи 2007–2008 років, однак звіти не доводять, що системна криза є неминучою. Криптотрейдери можуть стежити за можливим впливом на загальне ставлення до ризику, хоча ця новина не дає прямих сигналів щодо цін на криптовалюти.