AI信貸風險急升，CDS交易量創新高

與人工智能公司相關的信用違約掉期（CDS）交易活動創下紀錄，原因是借貸規模擴大，投資者亦尋求保障，以應對日益上升的信用風險。Morgan Stanley數據顯示，9月份主要人工智能相關企業的每週CDS交易額超過90億美元，是7月份水平的4.5倍以上。Goldman Sachs報告指，人工智能公司的單一名稱CDS交易按年上升400%，而具流動性的名稱數目則由4個增至最多12個。 2026年人工智能相關債券發行額達4,660億美元，2025年同期則為1,010億美元。報告指，CoreWeave、Oracle、Meta及Nvidia的CDS息差均創新高。CoreWeave的五年期CDS升穿1,000個基點，Oracle則升至322個基點。CDS息差擴闊代表投資者認為信用風險較高；這並不表示公司已違約，亦不代表公司必定會違約。 在基建成本及人工智能投資回報備受質疑之際，投資者愈來愈多使用單一公司的CDS，為人工智能相關風險敞口作對沖。這股趨勢令人聯想到2007至08年金融危機前信用衍生工具的增長，但報告並未證明系統性危機即將來臨。加密貨幣交易者或會留意這股趨勢會否蔓延至整體風險情緒，但消息並未直接反映加密貨幣價格走向。