AI信用風險急升，CDS交易量創新高

與 AI 公司相關的信用違約交換（CDS）交易活動創下紀錄，因為借貸規模擴大，投資人也在尋求保障，以應對日益升高的信用風險。Morgan Stanley 數據顯示，9 月主要 AI 相關企業的每週 CDS 交易額超過 90 億美元，是 7 月水準的 4.5 倍以上。Goldman Sachs 報告指出，個別 AI 公司的單一名稱 CDS 交易量年增 400%，而具流動性的標的數量則從 4 個增加到最多 12 個。 2026 年 AI 相關債券發行額達 4,660 億美元，2025 年同期則為 1,010 億美元。報告指出，CoreWeave、Oracle、Meta 和 Nvidia 的 CDS 利差都創下新高。CoreWeave 的五年期 CDS 升破 1,000 個基點，Oracle 則達到 322 個基點。CDS 利差擴大代表投資人認為信用風險較高；這不表示公司已經違約，也不代表公司一定會違約。 在基礎設施成本與 AI 投資報酬受到質疑之際，投資人愈來愈常利用個別公司的 CDS，對沖 AI 相關曝險。這股趨勢令人聯想到 2007 至 2008 年金融危機前信用衍生性商品的成長，但報告並未證明系統性危機即將發生。加密貨幣交易者可能會留意這股趨勢是否影響更廣泛的風險情緒，但這則消息並未對加密貨幣價格提供直接訊號。