Amazon et Intel chutent face à l’aggravation des risques liés aux dépenses dans l’IA

Les actions d’Amazon et d’Intel ont plongé dans les échanges avant l’ouverture, les investisseurs se demandant si les revenus de l’IA peuvent justifier l’envolée des coûts d’infrastructure. Amazon a reculé d’environ 7 % et Intel d’environ 25 % ; les contrats à terme sur le Nasdaq-100 ont perdu plus de 2 %. Si ces baisses se maintenaient, les deux entreprises risquaient de perdre au total 300 milliards de dollars de capitalisation boursière, selon une estimation avant l’ouverture et non un chiffre de clôture confirmé. Les ventes se sont également étendues à AMD, Nvidia et Broadcom. Le chiffre d’affaires d’Amazon Web Services a progressé de 39 % sur un an, à 46 milliards de dollars, pour un résultat opérationnel de 17,8 milliards de dollars. Toutefois, le flux de trésorerie disponible d’Amazon sur les douze derniers mois est passé d’un excédent de 14,8 milliards de dollars à un déficit de 42,4 milliards, soit une détérioration de 57,2 milliards de dollars. L’entreprise prévoit environ 220 milliards de dollars de dépenses d’investissement en numéraire en 2026, et celles-ci pourraient encore augmenter en 2027. Le ralentissement de la croissance du commerce en ligne et de la publicité, ainsi que des perspectives inférieures aux attentes pour le trimestre des fêtes, ont renforcé les inquiétudes des investisseurs. Le chiffre d’affaires d’Intel au troisième trimestre a augmenté de 21 %, à 16,5 milliards de dollars, tandis que sa division Centres de données et IA a progressé de 78 %. Cependant, ses prévisions de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre, comprises entre 15 et 16 milliards de dollars, étaient inférieures aux quelque 17,3 milliards attendus par les analystes. Intel prévoit également une baisse de sa marge brute, de 43 % à 38 %. La faiblesse de la demande de PC, la hausse des prix de la mémoire, les goulets d’étranglement dans la production — notamment une pénurie de substrats pour le conditionnement avancé — ainsi qu’une explosion dans une usine israélienne ont pesé sur la production et les livraisons. L’entreprise ne prévoit pas de flux de trésorerie positif en 2026 et a relevé à 20 milliards de dollars ses prévisions d’investissements pour cette année-là. La réaction du marché montre que les dépenses consacrées à l’IA ne suffisent plus, à elles seules, à rassurer les investisseurs : ils exigent des rendements plus élevés, des flux de trésorerie durables et un approvisionnement fiable. Pour les traders de cryptomonnaies, la chute des valeurs technologiques et le recul des contrats à terme sur le Nasdaq pourraient renforcer à court terme l’aversion au risque, même si aucun des deux résumés ne désigne de facteur déclencheur direct pour une cryptomonnaie en particulier.