Akcje Amazona i Intela spadają w obliczu rosnącego ryzyka związanego z wydatkami na AI

Akcje Amazona i Intela gwałtownie spadły w handlu przed otwarciem giełdy, gdy inwestorzy zaczęli się zastanawiać, czy przychody z AI uzasadniają szybko rosnące koszty infrastruktury. Amazon stracił około 7%, a Intel około 25%; kontrakty futures na Nasdaq-100 spadły o ponad 2%. Jeśli zniżki by się utrzymały, łączna wartość rynkowa obu firm mogłaby zmniejszyć się o 300 mld dolarów — według szacunku sprzed otwarcia rynku, a nie potwierdzonych danych na zamknięcie. Wyprzedaż objęła również AMD, Nvidię i Broadcom. Przychody Amazon Web Services wzrosły rok do roku o 39%, do 46 mld dolarów, a dochód operacyjny wyniósł 17,8 mld dolarów. Jednak wolne przepływy pieniężne Amazona za ostatnie 12 miesięcy zmieniły się z dodatnich 14,8 mld na ujemne 42,4 mld dolarów — to pogorszenie o 57,2 mld. Firma przewiduje około 220 mld dolarów gotówkowych nakładów inwestycyjnych w 2026 roku, a wydatki mogą jeszcze wzrosnąć w 2027 roku. Obawy inwestorów nasiliły się również z powodu wolniejszego wzrostu sprzedaży internetowej i reklamy oraz słabszych od oczekiwań prognoz na kwartał obejmujący okres świąteczny. Przychody Intela w trzecim kwartale wzrosły o 21%, do 16,5 mld dolarów, a dział centrów danych i AI zwiększył przychody o 78%. Mimo to prognoza przychodów na czwarty kwartał, wynosząca od 15 do 16 mld dolarów, była niższa od około 17,3 mld dolarów oczekiwanych przez analityków. Intel przewiduje też spadek marży brutto z 43% do 38%. Słaby popyt na komputery osobiste, droższe układy pamięci, wąskie gardła produkcyjne — w tym niedobór podłoży do zaawansowanego pakowania — oraz eksplozja w izraelskim zakładzie wpłynęły na produkcję i dostawy. Firma nie spodziewa się dodatnich przepływów pieniężnych w 2026 roku i podniosła prognozę nakładów inwestycyjnych na ten rok do 20 mld dolarów. Reakcja rynku pokazuje, że same wydatki na AI już nie wystarczają, by uspokoić inwestorów: oczekują oni wyższych zwrotów, trwałych przepływów pieniężnych i niezawodnych dostaw. Dla traderów kryptowalutowych wyprzedaż akcji technologicznych i spadek kontraktów futures na Nasdaq mogą w krótkim terminie nasilić niechęć do ryzyka, choć żadne z podsumowań nie wskazuje bezpośredniego czynnika wywołującego ruch na konkretnej kryptowalucie.