Amazon och Intel faller när riskerna med AI-utgifter ökar

Amazon- och Intel-aktierna rasade i förhandeln när investerare ifrågasatte om AI-intäkterna kan motivera de skenande infrastrukturkostnaderna. Amazon föll omkring 7 procent och Intel omkring 25 procent; Nasdaq-100-terminerna sjönk med mer än 2 procent. Om nedgångarna höll i sig riskerade bolagen tillsammans att förlora 300 miljarder dollar i börsvärde, enligt en uppskattning före börsöppningen och inte en bekräftad siffra vid stängning. Utförsäljningen spred sig också till AMD, Nvidia och Broadcom. Amazon Web Services intäkter ökade med 39 procent jämfört med föregående år, till 46 miljarder dollar, och rörelseresultatet uppgick till 17,8 miljarder dollar. Amazons fria kassaflöde under de senaste tolv månaderna svängde dock från ett positivt resultat på 14,8 miljarder dollar till ett negativt resultat på 42,4 miljarder dollar – en försämring med 57,2 miljarder dollar. Företaget räknar med kontanta investeringar i anläggningstillgångar på omkring 220 miljarder dollar under 2026, och utgifterna kan öka ytterligare 2027. Långsammare tillväxt inom näthandel och annonsering, tillsammans med en svagare prognos än väntat för julkvartalet, ökade investerarnas oro. Intels intäkter under tredje kvartalet ökade med 21 procent till 16,5 miljarder dollar, medan divisionen för datacenter och AI växte med 78 procent. Bolagets intäktsprognos för fjärde kvartalet på 15–16 miljarder dollar låg dock under analytikernas uppskattning på omkring 17,3 miljarder dollar. Intel räknar också med att bruttomarginalen sjunker från 43 till 38 procent. Svag efterfrågan på persondatorer, högre minnespriser, flaskhalsar i tillverkningen – däribland brist på substrat för avancerad kapsling – och en explosion vid en israelisk anläggning har tyngt produktionen och leveranserna. Företaget räknar inte med något positivt kassaflöde 2026 och har höjt sin prognos för investeringar i anläggningstillgångar 2026 till 20 miljarder dollar. Marknadsreaktionen visar att AI-utgifter inte längre räcker för att lugna investerarna: de kräver starkare avkastning, hållbart kassaflöde och tillförlitliga leveranser. För kryptohandlare kan utförsäljningen av teknikaktier och de fallande Nasdaq-terminerna bidra till en kortsiktig riskaversion, även om ingen av sammanfattningarna pekar ut någon direkt utlösande faktor för en viss kryptovaluta.