طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: الإنفاق يتصاعد بينما يظل التبني متأخراً

يقول شركاء النمو في a16z إن طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتسارع، في حين لا يزال اعتماد أدوات الذكاء الاصطناعي في مراحله الأولى. وفي نقاشهم حول حالة الأسواق في سبتمبر 2026، يقدّرون أن خمسة من كبار مزوّدي الخدمات السحابية — Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft وOracle — سينفقون نحو 780 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في 2026، مقارنةً بـ416 مليار دولار في 2025. وتشير التوقعات إلى أن الإنفاق السنوي سيتجاوز تريليون دولار ابتداءً من 2027. وبحسب التقارير، لا يزال الطلب على القدرة الحاسوبية يفوق المعروض، فيما يبلغ مجموع الأعمال المتراكمة لدى Microsoft وGoogle وAmazon في الخدمات السحابية نحو 1.7 تريليون دولار. ويرى المستثمرون أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يستند إلى أرباح قوية وطلب على الاستخدام، لا إلى ارتفاع تقييمات الأسهم وحده. كما يسلّطون الضوء على حجم الفرص التي تتجاوز مراكز البيانات، وتشمل الطاقة والبناء وسائر البنية التحتية المادية. ويقدّر أحد التقديرات المشار إليها احتياجات الاستثمار العالمي في البنية التحتية بنحو 90 تريليون دولار بحلول 2040. وعلى الرغم من النمو السريع لإيرادات أبرز مختبرات الذكاء الاصطناعي، لا يزال اعتماد الشركات لهذه التقنية محدوداً: إذ يشير النقاش إلى تطبيق الذكاء الاصطناعي لدى 69% من شركات مؤشر S&P 500، مع أثر قابل للقياس لدى 30% فقط، ونتيجة طويلة الأمد يجري تتبّعها لدى 2% فحسب. كما يتركز الإنفاق بين المستخدمين الكثيفين؛ فالإنفاق الوسيط على أدوات الذكاء الاصطناعي لدى أعلى 1% من الشركات إنفاقاً يعادل نحو ثمانية أضعاف إنفاق مجموعة أعلى 10%. ويرى الشركاء مجالاً لتطوير تطبيقات ذكاء اصطناعي تربط النماذج متعددة الأغراض ببيانات الشركات وسير عملها، فيما قد يتيح انخفاض تكاليف النماذج حالات استخدام إضافية. وبالنسبة إلى المتداولين، يشير النقاش إلى استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والقطاعات التقنية المرتبطة بها، لكنه لا يتناول أسواق العملات المشفرة مباشرةً.