Chi tiêu cho hạ tầng AI làm gia tăng rủi ro đối với làn sóng đầu tư vào AI
Theo Jeff Evans của TD Asset Management, đầu tư gia tăng vào hạ tầng AI có thể đang góp phần đẩy lãi suất lên cao. Phân tích cho rằng lạm phát và thâm hụt ngân sách chính phủ có thể chưa giải thích đầy đủ đà tăng gần đây của lợi suất trái phiếu; nhu cầu vốn để tài trợ cho hạ tầng AI cũng có thể là một yếu tố.
Sự hào hứng của nhà đầu tư đối với AI vẫn mạnh mẽ, nhưng kỳ vọng cao có thể khiến khoản đầu tư này dễ bị tổn thương nếu các công ty không đạt được mức tăng trưởng hoặc lợi nhuận như dự báo. Evans cũng xem xét một đợt IPO tiềm năng của Anthropic có thể tác động thế nào đến các khoản đầu tư liên quan đến AI. Bài viết không nêu thời điểm IPO hay đưa ra ước tính tài chính.
Neutral
Bài viết không đề cập đến chất xúc tác trực tiếp nào đối với tiền mã hóa. Mối liên quan của bài viết với lĩnh vực này là gián tiếp: nếu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI góp phần đẩy lợi suất trái phiếu lên cao và khiến lãi suất duy trì ở mức cao, điều kiện tài chính có thể thắt chặt và làm giảm khẩu vị đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro, trong đó có tiền mã hóa. Điều này có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn, đặc biệt nếu các nhà giao dịch phản ứng trước lợi suất tăng bằng cách giảm mức độ tiếp xúc với các thị trường thiên về tăng trưởng.
Tuy nhiên, tác động này chưa chắc chắn. Bài viết xem nguồn vốn cho AI là một yếu tố có thể đứng sau đà tăng của lợi suất, chứ không phải nguyên nhân đã được xác nhận; bài viết cũng không bàn về thị trường tiền mã hóa hay đưa ra dữ liệu kinh tế mới. Đầu tư mạnh vào AI cũng có thể củng cố sự lạc quan rộng hơn đối với lĩnh vực công nghệ, đôi khi giúp thúc đẩy khẩu vị rủi ro. Tương tự những giai đoạn trước đây khi lợi suất tăng gây sức ép lên các tài sản đầu cơ, nhà giao dịch tiền mã hóa có thể theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, kỳ vọng về chính sách của các ngân hàng trung ương, điều kiện thanh khoản và vị thế trên thị trường để tìm kiếm xác nhận. Khi chưa có diễn biến trực tiếp liên quan đến tiền mã hóa hoặc thay đổi rõ rệt ở các chỉ báo đó, duy trì quan điểm trung lập về thị trường nói chung là phù hợp. Về dài hạn, tác động sẽ phụ thuộc vào việc chi tiêu cho AI có tạo ra lợi nhuận đủ để biện minh cho nhu cầu vốn hay không, cũng như liệu nó có dẫn đến tình trạng lãi suất duy trì ở mức cao hay không.