Arthur Hayes: Tekoäly-yhtiöiden listautumisantien aiheuttama omistuksen laimentuminen voi kiristää kryptomarkkinoiden likviditeettiä
Arthur Hayes varoittaa, että tekoäly-yhtiöiden listautumisanteihin liittyvä osakkeiden laimentuminen voi heikentää kryptomarkkinoiden likviditeettiä. Hänen mukaansa SpaceX:n, Anthropicin ja OpenAI:n sisäpiiriläisten osakkeiden vapautuminen voi painaa yhtiöiden osakekursseja, heikentää luottamusta tekoälyinvestointien buumiin ja nostaa rahoituskustannuksia. Hayes arvioi, että Anthropicin osakkeiden laimennus voi olla 83 prosenttia kesäkuuhun 2027 mennessä, kun taas kaupankäynnin kohteena olevien SpaceX-osakkeiden määrä voi kasvaa noin 50 prosenttia. Molemmat luvut ovat Hayesin arvioita, eivät vahvistettuja tuloksia.
Jos osakekurssien lasku kasvattaa yrityslainojen korkoeroja, tekoäly-yhtiöiden voi olla vaikeampi rahoittaa laskentatehoon ja datakeskuksiin liittyviä hankkeita. Pankit saattavat tällöin kiristää luotonantoa ja arvopaperirahoitusta, mikä vähentäisi Yhdysvaltain dollarin likviditeettiä ja muodostaisi lyhyen aikavälin vastatuulen Bitcoinille ja muille kryptovaroille. Hayes kehottaa varovaisuuteen, kunnes keskuspankit tarjoavat jälleen likviditeettitukea, mikä voisi ajan mittaan auttaa kryptomarkkinoita. Hän sanoo myös, että halvempi ja runsaampi laskentateho voisi hyödyttää lohkoketjussa toimivia tekoälyagentteja. Nämä ovat Hayesin näkemyksiä, eivät sijoitusneuvoja.
Bearish
Bitcoinin lähiajan näkymät ovat laskusuuntaiset, sillä Hayesin kuvaama skenaario voisi kiristää dollarilikviditeettiä. Jos tekoälyosakkeiden hinnat joutuisivat paineeseen ja luottomarginaalit levenisivät, luotonantajat saattaisivat vähentää rahoitusta, mikä saisi sijoittajat pienentämään riskialtistustaan eri markkinoilla. Krypto-omaisuuserät, jotka voivat olla herkkiä likviditeettiolosuhteille ja riskinottohalukkuuden muutoksille, saattaisivat joutua myyntipaineeseen. Treidaajat voivat seurata tekoälyosakkeiden kehitystä, yrityslainojen luottomarginaaleja, pankkien luotonantoehtoja ja keskuspankkien politiikkaa nähdäkseen, alkaako tämä riski toteutua; arviot eivät kuitenkaan yksin osoita, että niin käy.
Pidemmän aikavälin kuva ei ole yhtä yksipuolinen. Jos luoton kiristyminen laukaisisi finanssikriisin ja saisi keskuspankit tai hallitukset kasvattamaan taseitaan, likviditeetin lisääntyminen uudelleen voisi tukea Bitcoinia ja kryptomarkkinoita laajemmin. Edullisempi ja runsaampi laskentakapasiteetti voisi hyödyttää myös ketjussa toimivia tekoälyhankkeita, vaikkei se välttämättä olisikaan suora Bitcoinin hinnan ajuri. Kaiken kaikkiaan kuvattu riski puoltaa varovaisuutta lyhyellä aikavälillä, mutta mahdolliset myöhemmät poliittiset toimet voivat muuttaa näkymiä.