Arthur Hayes: Pencairan pegangan saham dalam IPO syarikat AI boleh menekan kecairan kripto
Arthur Hayes memberi amaran bahawa pencairan pegangan saham dalam IPO syarikat AI boleh menekan kecairan kripto. Katanya, saham SpaceX, Anthropic dan OpenAI yang dipegang orang dalam dan mula boleh didagangkan mungkin menekan harga saham syarikat, melemahkan keyakinan terhadap ledakan pelaburan AI serta meningkatkan kos pinjaman. Hayes menganggarkan Anthropic mungkin mengalami pencairan sebanyak 83% menjelang Jun 2027, manakala bekalan saham SpaceX yang boleh didagangkan mungkin meningkat kira-kira 50%. Kedua-dua angka itu ialah anggaran beliau, bukannya hasil yang telah disahkan.
Jika kejatuhan harga saham melebarkan spread bon korporat, syarikat AI mungkin lebih sukar membiayai projek pengkomputeran dan pusat data. Bank kemudiannya mungkin mengetatkan pinjaman dan pembiayaan sekuriti, sekali gus mengurangkan kecairan dolar AS dan menjadi halangan jangka pendek bagi Bitcoin serta aset kripto lain. Hayes menasihatkan supaya berhati-hati sehingga bank pusat kembali menyediakan kecairan, yang akhirnya mungkin membantu pasaran kripto. Beliau juga berkata bahawa kuasa pengkomputeran yang lebih murah dan banyak boleh memberi manfaat kepada ejen AI on-chain. Ini ialah pandangan Hayes, bukannya nasihat pelaburan.
Bearish
Implikasi jangka pendek terhadap Bitcoin adalah bearish, kerana senario yang dihuraikan Hayes boleh mengetatkan kecairan dolar. Jika harga saham AI tertekan dan spread kredit melebar, pemberi pinjaman mungkin mengurangkan pembiayaan, lalu mendorong pelabur mengurangkan pendedahan risiko merentas pasaran. Aset kripto, yang boleh sensitif terhadap keadaan kecairan dan perubahan selera risiko, mungkin menghadapi tekanan jualan. Pedagang boleh memantau prestasi saham AI, spread bon korporat, keadaan pinjaman bank dan dasar bank pusat untuk mengesan tanda-tanda bahawa risiko ini sedang berkembang; anggaran itu sendiri tidak membuktikan bahawa perkara tersebut akan berlaku.
Gambaran jangka panjang pula tidak begitu sehala. Jika kredit yang lebih ketat mencetuskan krisis kewangan dan menyebabkan bank pusat atau kerajaan mengembangkan kunci kira-kira mereka, kecairan baharu boleh menyokong Bitcoin dan pasaran kripto yang lebih luas. Kapasiti pengkomputeran yang lebih murah dan lebih banyak juga boleh memberi manfaat kepada projek AI dalam rantaian, walaupun hal itu tidak semestinya menjadi pemangkin langsung kepada harga Bitcoin. Secara keseluruhan, risiko yang dihuraikan menunjukkan perlunya berhati-hati dalam jangka pendek, manakala sebarang tindak balas dasar pada masa hadapan boleh mengubah prospek.