Arthur Hayes: diluarea acțiunilor în urma IPO-urilor din domeniul IA ar putea reduce lichiditatea cripto
Arthur Hayes avertizează că diluarea acțiunilor în urma listărilor la bursă ale companiilor de IA ar putea pune presiune asupra lichidității criptomonedelor. El spune că deblocarea acțiunilor deținute de persoane din interiorul SpaceX, Anthropic și OpenAI ar putea afecta prețurile acțiunilor, slăbi încrederea în boomul investițiilor în IA și majora costurile de împrumut. Hayes estimează că Anthropic s-ar putea confrunta cu o diluare de 83% până în iunie 2027, în timp ce oferta de acțiuni SpaceX disponibile pentru tranzacționare ar putea crește cu aproximativ 50%. Ambele cifre sunt estimări ale lui Hayes, nu rezultate confirmate.
Dacă scăderea prețurilor acțiunilor ar lărgi spreadurile obligațiunilor corporative, companiilor de IA le-ar putea fi mai greu să finanțeze proiecte de calcul și centre de date. Băncile ar putea apoi să înăsprească creditarea și finanțarea pe bază de titluri de valoare, reducând lichiditatea în dolari americani și creând un obstacol pe termen scurt pentru Bitcoin și alte criptoactive. Hayes recomandă prudență până când băncile centrale vor oferi din nou sprijin pentru lichiditate, ceea ce ar putea ajuta în cele din urmă piețele cripto. El mai spune că o putere de calcul mai ieftină și mai abundentă ar putea fi benefică pentru agenții de IA on-chain. Acestea sunt opiniile lui Hayes, nu recomandări de investiții.
Bearish
Implicația pe termen scurt pentru Bitcoin este negativă, deoarece scenariul descris de Hayes ar putea restrânge lichiditatea în dolari. Dacă acțiunile companiilor din domeniul IA ar ajunge sub presiune, iar spreadurile de credit s-ar mări, creditorii ar putea reduce finanțarea, determinând investitorii să își diminueze expunerea la risc pe mai multe piețe. Activele cripto, care pot fi sensibile la condițiile de lichiditate și la schimbările apetitului pentru risc, s-ar putea confrunta cu presiuni de vânzare. Traderii pot urmări evoluția acțiunilor din domeniul IA, spreadurile obligațiunilor corporative, condițiile de creditare bancară și politica băncilor centrale pentru a identifica semne că acest risc se conturează; estimările în sine nu demonstrează că se va întâmpla.
Perspectiva pe termen lung este mai puțin unilaterală. Dacă înăsprirea condițiilor de creditare ar declanșa o criză financiară și ar determina băncile centrale sau guvernele să își extindă bilanțurile, revenirea lichidității ar putea susține Bitcoin și piețele cripto în ansamblu. O capacitate de calcul mai abundentă și mai ieftină ar putea fi, de asemenea, benefică pentru proiectele de IA on-chain, deși nu ar reprezenta neapărat un catalizator direct pentru prețul Bitcoin. Per ansamblu, riscul descris indică prudență pe termen scurt, în timp ce orice răspuns ulterior de politică economică ar putea schimba perspectivele.