Артур Хейс: размывание долей при IPO компаний в сфере ИИ может сократить ликвидность крипторынка
Артур Хейс предупреждает, что размывание долей акционеров при IPO компаний в сфере ИИ может оказать давление на ликвидность крипторынка. По его словам, разблокировка акций, принадлежащих инсайдерам SpaceX, Anthropic и OpenAI, может повлиять на котировки этих компаний, подорвать уверенность в инвестиционном буме вокруг ИИ и повысить стоимость заимствований. Хейс предполагает, что к июню 2027 года доля Anthropic может быть размыта на 83%, а объём акций SpaceX, доступных для торговли, может вырасти примерно на 50%. Оба показателя — его оценки, а не подтверждённые результаты.
Если падение цен на акции приведёт к расширению спредов корпоративных облигаций, компаниям в сфере ИИ может стать сложнее финансировать вычислительные проекты и строительство центров обработки данных. Тогда банки могут ужесточить кредитование и финансирование под ценные бумаги, сократив ликвидность в долларах США и создав краткосрочное препятствие для биткоина и других криптоактивов. Хейс советует проявлять осторожность, пока центральные банки вновь не предоставят поддержку ликвидности, которая в конечном счёте может помочь криптовалютным рынкам. Он также отмечает, что более дешёвые и доступные вычислительные мощности могут принести пользу ончейн-агентам ИИ. Это взгляды Хейса, а не инвестиционная рекомендация.
Bearish
В краткосрочной перспективе последствия для биткоина выглядят негативно, поскольку сценарий, описанный Хейсом, может привести к сокращению долларовой ликвидности. Если котировки акций компаний, связанных с ИИ, окажутся под давлением, а кредитные спреды расширятся, кредиторы могут сократить финансирование, побуждая инвесторов снижать уровень риска на разных рынках. Криптоактивы, чувствительные к условиям ликвидности и изменениям склонности к риску, могут столкнуться с давлением продаж. Трейдеры могут следить за динамикой акций компаний в сфере ИИ, спредами корпоративных облигаций, условиями банковского кредитования и политикой центральных банков, чтобы выявить признаки реализации этого риска; сами по себе оценки не доказывают, что это произойдёт.
Долгосрочная картина не столь однозначна. Если ужесточение кредитных условий спровоцирует финансовый кризис и побудит центральные банки или правительства расширить балансы, возобновление притока ликвидности может поддержать биткоин и крипторынки в целом. Более доступные и дешёвые вычислительные мощности также могут принести пользу ончейн-проектам в сфере ИИ, хотя это не обязательно станет прямым катализатором роста цены биткоина. В целом описанный риск указывает на необходимость осторожности в краткосрочной перспективе, тогда как возможные ответные меры властей могут изменить прогноз.