Arthur Hayes: Maaaring magpahigpit sa likididad ng crypto ang pagkalabnaw ng pagmamay-ari sa mga IPO ng AI
Nagbabala si Arthur Hayes na maaaring magpabigat sa liquidity ng crypto ang pagdami ng shares na ipinagbibili kaugnay ng mga IPO ng AI companies. Ayon sa kanya, maaaring mapresyuhan pababa ang mga stock ng SpaceX, Anthropic at OpenAI kapag nailabas na para maipagbili ang mga share na hawak ng mga insider. Maaari rin nitong pahinain ang tiwala sa paglakas ng pamumuhunan sa AI at magpataas ng gastos sa pangungutang. Tinataya ni Hayes na maaaring umabot sa 83% ang dilution ng Anthropic pagsapit ng Hunyo 2027, habang maaaring tumaas nang humigit-kumulang 50% ang dami ng shares ng SpaceX na maaaring ipagbili. Mga pagtataya niya ang dalawang bilang na ito, hindi mga kumpirmadong resulta.
Kung palalakihin ng pagbaba ng presyo ng mga stock ang mga spread ng corporate bond, maaaring mahirapan ang mga AI company na pondohan ang mga proyekto sa computing at data center. Maaari namang higpitan ng mga bangko ang pagpapautang at financing ng securities, kaya mababawasan ang liquidity ng dolyar ng US at magkakaroon ng panandaliang pagsubok ang Bitcoin at iba pang crypto asset. Pinapayuhan ni Hayes ang pag-iingat hanggang muling magbigay ng liquidity ang mga sentral na bangko—isang hakbang na kalaunan ay maaaring makatulong sa mga crypto market. Sinabi rin niya na maaaring makinabang ang mga on-chain AI agent sa mas mura at mas malawak na magagamit na computing power. Mga pananaw ito ni Hayes, hindi payo sa pamumuhunan.
Bearish
Bearish ang panandaliang implikasyon para sa Bitcoin, dahil maaaring higpitan ng senaryong inilalarawan ni Hayes ang likididad ng dolyar. Kung mapresyuhan pababa ang mga stock ng AI at lumawak ang mga credit spread, maaaring bawasan ng mga nagpapautang ang pagpopondo, na magtutulak sa mga mamumuhunan na bawasan ang kanilang pagkakalantad sa panganib sa iba’t ibang merkado. Maaaring maharap sa pressure ng pagbebenta ang mga crypto asset, na sensitibo sa mga kondisyon ng likididad at pagbabago ng gana sa panganib. Maaaring subaybayan ng mga trader ang galaw ng mga stock ng AI, spread ng mga corporate bond, mga kondisyon sa pagpapautang ng mga bangko, at patakaran ng mga sentral na bangko para sa mga palatandaang umuunlad ang panganib na ito; hindi pinatutunayan ng mga pagtataya mismo na mangyayari ito.
Hindi gaanong iisa ang direksiyon ng pangmatagalang pananaw. Kung magdudulot ng krisis sa pananalapi ang mas mahigpit na pagpapautang at hahantong ito sa pagpapalaki ng mga balanse ng mga sentral na bangko o pamahalaan, maaaring suportahan ng panibagong likididad ang Bitcoin at ang mas malawak na mga merkado ng crypto. Maaari ring makinabang ang mga proyektong AI on-chain mula sa mas mura at mas malawak na kapasidad sa pag-compute, bagaman hindi ito nangangahulugang direktang magpapasigla ito sa presyo ng Bitcoin. Sa kabuuan, nagpapahiwatig ng pag-iingat sa maikling panahon ang panganib na inilalarawan, habang maaaring magbago ng pananaw ang anumang magiging tugon sa patakaran sa hinaharap.