Kendala pasokan listrik untuk AI kian parah saat kapasitas jaringan tertinggal
Keterbatasan daya untuk AI semakin menjadi hambatan bagi pertumbuhan. Pasokan listrik, akses ke jaringan listrik, dan kapasitas pusat data kian membatasi ekspansi, selain ketersediaan chip. UBS sebelumnya mencatat 276 GW kapasitas pusat data yang sedang dibangun atau direncanakan, tetapi memperkirakan bahwa permintaan pada 2027 akan membutuhkan 57 GW, sementara hanya 38 GW lokasi yang memiliki kepastian pasokan listrik. UBS menyoroti ketidaksesuaian jangka waktu: pusat data dapat dibangun dalam 12–24 bulan, sedangkan penambahan kapasitas listrik baru dapat memakan waktu lima hingga 10 tahun. Antrean permohonan interkoneksi jaringan listrik di AS mencapai sekitar 2,3 TW, dengan waktu tunggu median sekitar enam tahun. UBS memperkirakan investasi baru sebesar $511 miliar untuk pembangkit listrik AS akan diperlukan hingga 2030. Pengiriman transformator dapat memakan waktu hingga 210 minggu. UBS juga menyebut Core Scientific (CORZ) dan Applied Digital (APLD) sebagai operator kolokasi yang diunggulkan, memproyeksikan pertumbuhan EBITDA tahunan sekitar 80% dari 2027 hingga 2029, dan mengatakan pasokan listrik dapat mencapai sekitar 415 GW pada 2030 jika proyek yang direncanakan terlaksana.
Analisis Delphi Digital yang lebih baru memberikan indikasi tambahan tentang meningkatnya tekanan pada jaringan listrik. Antrean pelanggan beban besar ERCOT naik dari 63 GW pada akhir 2024 menjadi 474 GW pada Juni 2026, dengan pusat data mencakup sekitar 90%. Tiga lelang kapasitas terakhir PJM mencapai batas harga dan masih kurang 6,6–6,8 GW dari target keandalan. Goldman Sachs memperkirakan permintaan listrik pusat data akan meningkat 170% dari 2025 hingga 2030, dengan belanja modal terkait sebesar $7,6 triliun hingga 2031, serta memperkirakan penerbitan utang oleh perusahaan hyperscaler akan naik $420 miliar pada 2027. NERC memproyeksikan kenaikan 224 GW pada puncak permintaan musim panas Amerika Utara selama dekade mendatang dan memperingatkan bahwa 13 dari 23 wilayah dapat menghadapi kekurangan pasokan pada 2030.
Bagi trader, laporan-laporan tersebut menegaskan bahwa keterbatasan daya untuk AI—serta kemampuan memperoleh sambungan jaringan, peralatan, dan pendanaan proyek—merupakan indikator penting untuk menilai apakah kapasitas pusat data yang direncanakan dapat mulai beroperasi. Tren ini dapat menguntungkan perusahaan pembangkit listrik, pemasok peralatan jaringan, dan penyedia layanan interkoneksi, sekaligus menimbulkan risiko pelaksanaan dan pendanaan bagi proyek infrastruktur AI. Pandangan positif UBS terhadap CORZ dan APLD bersifat spesifik untuk masing-masing perusahaan; tidak satu pun laporan mengidentifikasi katalis harga langsung bagi mata uang kripto.
Neutral
Tidak ada satu pun ringkasan yang mengidentifikasi pemicu langsung bagi harga mata uang kripto tertentu, sehingga dampak yang diperkirakan terhadap pasar kripto bersifat netral. Dalam jangka pendek, trader mungkin bereaksi terhadap perubahan selera risiko atau sentimen sektor teknologi, tetapi antrean jaringan listrik, lelang kapasitas, dan kebutuhan investasi energi yang dilaporkan terutama berkaitan dengan perusahaan infrastruktur AI dan energi. Dalam jangka panjang, kendala pasokan listrik untuk AI yang terus berlangsung dapat memengaruhi ekspansi pusat data, pinjaman perusahaan, dan sentimen pasar saham yang lebih luas. Perkembangan tersebut dapat memengaruhi pasar kripto secara tidak langsung melalui perubahan likuiditas dan selera risiko, tetapi laporan-laporan itu tidak menunjukkan arah yang jelas bagi harga kripto. Trader perlu membedakan prospek yang berpotensi positif bagi saham pusat data yang disebutkan dari kesimpulan yang tidak didukung mengenai kinerja mata uang kripto.