Energiebeperkingen voor AI nemen toe terwijl de capaciteit van het elektriciteitsnet achterblijft

Beperkingen op het gebied van stroomvoorziening voor AI vormen een steeds groter obstakel voor groei. Naast de beschikbaarheid van chips beperken ook de elektriciteitsvoorziening, toegang tot het elektriciteitsnet en de capaciteit van datacenters de uitbreiding in toenemende mate. UBS volgde eerder 276 GW aan datacentercapaciteit die in aanbouw of gepland was, maar schatte dat de vraag in 2027 57 GW zou vereisen, tegenover slechts 38 GW aan locaties met bevestigde stroomvoorziening. De bank wees op de uiteenlopende doorlooptijden: datacenters kunnen in 12–24 maanden worden gebouwd, terwijl het toevoegen van nieuwe stroomcapaciteit vijf tot tien jaar kan duren. De wachtrijen voor netaansluitingen in de VS bedragen in totaal ongeveer 2,3 TW, met een mediane wachttijd van circa zes jaar. UBS raamde dat er tegen 2030 511 miljard dollar aan nieuwe investeringen in Amerikaanse elektriciteitsopwekking nodig zou zijn. De levering van transformatoren kan tot 210 weken duren. UBS noemde ook Core Scientific (CORZ) en Applied Digital (APLD) als voorkeursaanbieders van colocatiediensten en voorspelde een jaarlijkse EBITDA-groei van ongeveer 80% in de periode 2027–2029. Volgens UBS kan het stroomaanbod tegen 2030 circa 415 GW bedragen als de geplande projecten worden uitgevoerd. De latere analyse van Delphi Digital voegt aanwijzingen toe voor toenemende druk op het elektriciteitsnet. De wachtrij voor aanvragen van grote stroomverbruikers bij ERCOT groeide van 63 GW eind 2024 tot 474 GW in juni 2026, waarbij datacenters ongeveer 90% voor hun rekening namen. De laatste drie capaciteitsveilingen van PJM bereikten het prijsplafond en bleven 6,6–6,8 GW onder de betrouwbaarheidsdoelen. Goldman Sachs verwacht dat de stroomvraag van datacenters tussen 2025 en 2030 met 170% zal stijgen, met 7,6 biljoen dollar aan gerelateerde kapitaaluitgaven tot en met 2031. De bank verwacht bovendien dat de schuldemissies van hyperscalers in 2027 met 420 miljard dollar zullen toenemen. NERC voorspelt dat de piekvraag in de zomer in Noord-Amerika in het komende decennium met 224 GW zal stijgen en waarschuwt dat 13 van de 23 regio’s tegen 2030 met tekorten te maken kunnen krijgen. Voor handelaren bevestigen de rapporten dat beperkingen op het gebied van AI-energie — en het vermogen om netaansluitingen, apparatuur en projectfinanciering veilig te stellen — belangrijke indicatoren zijn voor de vraag of geplande datacentercapaciteit daadwerkelijk in gebruik kan worden genomen. De trend kan gunstig zijn voor bedrijven in elektriciteitsopwekking, netapparatuur en netaansluitingen, maar brengt ook uitvoerings- en financieringsrisico’s met zich mee voor AI-infrastructuurprojecten. De positieve visie van UBS op CORZ en APLD is specifiek voor deze bedrijven; geen van beide rapporten noemt een directe koerskatalysator voor cryptovaluta.