Energibegränsningarna för AI förvärras när elnätets kapacitet släpar efter

Begränsningar i AI:s energiförsörjning blir ett allt större tillväxthinder. Tillgången på el, anslutning till elnätet och datacenterkapacitet begränsar i allt högre grad expansionen, vid sidan av tillgången på chip. UBS följde tidigare 276 GW datacenterkapacitet under byggnation eller planering, men uppskattade att efterfrågan 2027 skulle kräva 57 GW, jämfört med endast 38 GW på anläggningar med bekräftad elförsörjning. Banken pekade på skillnaden i tidsåtgång: datacenter kan byggas på 12–24 månader, medan ny elkapacitet kan ta fem till tio år. Köerna för nätanslutning i USA uppgår till omkring 2,3 TW, med en medianväntetid på cirka sex år. UBS uppskattade att det skulle krävas 511 miljarder dollar i nya amerikanska investeringar i elproduktion fram till 2030. Leveranser av transformatorer kan ta upp till 210 veckor. UBS lyfte även fram Core Scientific (CORZ) och Applied Digital (APLD) bland sina föredragna colocation-operatörer, prognostiserade en årlig EBITDA-tillväxt på cirka 80 % från 2027 till 2029 och uppgav att elförsörjningen kan nå omkring 415 GW till 2030 om de planerade projekten genomförs. Den senare analysen från Delphi Digital ger ytterligare tecken på ökande belastning på elnäten. ERCOT:s kö för stora elkonsumenter ökade från 63 GW i slutet av 2024 till 474 GW i juni 2026, varav datacenter stod för omkring 90 %. De tre senaste kapacitetsauktionerna i PJM nådde pristaket och låg fortfarande 6,6–6,8 GW under tillförlitlighetsmålen. Goldman Sachs räknar med att datacenters elbehov ökar med 170 % från 2025 till 2030, med 7,6 biljoner dollar i relaterade kapitalutgifter fram till 2031, och förväntar sig att hyperskalarnas skuldfinansiering ökar med 420 miljarder dollar 2027. NERC prognostiserar en ökning på 224 GW av Nordamerikas högsta sommarefterfrågan under det kommande decenniet och varnar för att 13 av 23 regioner kan drabbas av underskott till 2030. För handlare stärker rapporterna bilden av att begränsningar i AI:s elförsörjning – och förmågan att säkra nätanslutningar, utrustning och projektfinansiering – är viktiga indikatorer på om planerad datacenterkapacitet kan tas i drift. Trenden kan gynna elproducenter, leverantörer av nätutrustning och aktörer som möjliggör nätanslutning, samtidigt som den skapar risker kring genomförande och finansiering för AI-infrastrukturprojekt. UBS positiva syn på CORZ och APLD gäller specifikt dessa bolag; ingen av rapporterna pekar ut någon direkt priskatalysator för kryptovalutor.