La venta masiva de acciones tecnológicas impulsa los bonos del Tesoro mientras se dispara el petróleo
Las acciones de inteligencia artificial lideraron una fuerte venta en el sector tecnológico, mientras los inversores se refugiaban en los bonos del Tesoro de EE. UU. ante las preocupaciones geopolíticas y fiscales. El Nasdaq cayó un 2,60 % y el S&P 500 perdió un 1,21 %. La rentabilidad del bono del Tesoro a diez años bajó 19,3 puntos básicos, hasta el 4,952 %: su mayor descenso diario desde marzo de 2023 y su primer cierre por debajo del 5 % en un mes.
Los inversores se preguntaron si las enormes inversiones en inteligencia artificial pueden generar rentabilidades adecuadas. Meta cayó un 6,98 % tras elevar a 825.000 millones de dólares sus compromisos a largo plazo en capacidad informática y arrendamientos; su flujo de caja libre pasó a ser negativo en el tercer trimestre. Las acciones de semiconductores también se desplomaron: el índice de semiconductores de Filadelfia bajó un 6,72 %. Los sectores defensivos, como los bienes de consumo básico y la sanidad, obtuvieron mejores resultados.
Las tensiones geopolíticas agravaron la preocupación por el suministro energético. El crudo Brent subió un 4 %, hasta los 113,17 dólares por barril, mientras que las informaciones sobre ataques en el golfo y las amenazas a las rutas marítimas aumentaron la inquietud de los mercados. El oro y la plata cayeron con fuerza, ya que los inversores vendieron activos para obtener liquidez. En Europa, la rentabilidad de los bonos franceses superó la de los estadounidenses en medio de las preocupaciones políticas y fiscales.
Para los operadores, la combinación de reducción del apalancamiento en el sector de la inteligencia artificial, riesgos inflacionistas impulsados por el petróleo e incertidumbre geopolítica apunta a unos mercados volátiles. El repunte de los bonos del Tesoro puede aliviar parte de la presión sobre los activos de riesgo, pero la preocupación por la financiación de la inteligencia artificial y los persistentes riesgos energéticos podrían seguir pesando sobre la renta variable y otros mercados especulativos.
Bearish
La señal inmediata del mercado es de aversión al riesgo: los inversores vendieron acciones tecnológicas y de semiconductores, rotaron hacia bonos del Tesoro y valores defensivos, y aumentaron sus posiciones en efectivo al intensificarse las preocupaciones por la financiación de la IA. Para los operadores de criptomonedas, este tipo de desapalancamiento generalizado puede ser bajista a corto plazo. Bitcoin y otros tokens importantes suelen comportarse como activos de riesgo de beta alta durante las caídas bursátiles, por lo que las ventas forzadas, los límites de riesgo más estrictos y la menor disposición a apalancarse pueden presionar los precios y aumentar la volatilidad.
El repunte del petróleo añade otro factor adverso. Si se mantiene, el encarecimiento de la energía podría reavivar las preocupaciones por la inflación y hacer que los bancos centrales estén menos dispuestos a flexibilizar su política monetaria. Esto puede lastrar los activos sensibles a la liquidez, incluidas las criptomonedas. La fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro podría ofrecer cierto apoyo al relajar las condiciones financieras, pero el movimiento descrito parece deberse principalmente a una huida hacia activos refugio y al cierre de posiciones cortas, más que a pruebas claras de una mejora del crecimiento o de una liquidez abundante. Por tanto, no se traduce automáticamente en un repunte de las criptomonedas.
En episodios anteriores de ventas impulsadas por el sector tecnológico y de tensión macroeconómica, a menudo se ha producido una caída inicial por la correlación entre la renta variable y las criptomonedas, seguida de una recuperación desigual a medida que los operadores reevalúan los tipos, la liquidez y el posicionamiento. A largo plazo, unos rendimientos más bajos podrían resultar favorables si se mantienen y reflejan una relajación real de las condiciones financieras. Por el contrario, un conflicto prolongado, unos precios del petróleo elevados o nuevas inquietudes crediticias relacionadas con la infraestructura de IA podrían mantener el posicionamiento defensivo y la inestabilidad. Por ello, los operadores de criptomonedas deberían vigilar los rendimientos de los bonos del Tesoro, los precios del petróleo, la volatilidad bursátil y los datos de apalancamiento o liquidaciones, además de los flujos específicos del mercado cripto. La clasificación bajista refleja las condiciones de aversión al riesgo a corto plazo, no una dirección definitiva a largo plazo.