Uitverkoop van AI-aandelen stuwt Amerikaanse staatsobligaties omhoog terwijl de olieprijs sterk stijgt
AI-aandelen leidden een scherpe uitverkoop in de technologiesector, terwijl beleggers vanwege geopolitieke en begrotingszorgen hun toevlucht zochten tot Amerikaanse staatsobligaties. De Nasdaq daalde 2,60% en de S&P 500 verloor 1,21%. Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties zakte met 19,3 basispunten naar 4,952%: de grootste dagdaling sinds maart 2023 en de eerste slotstand onder 5% in een maand.
Beleggers vroegen zich af of de enorme uitgaven aan AI voldoende rendement kunnen opleveren. Meta daalde 6,98% nadat het bedrijf zijn langetermijnverplichtingen voor rekencapaciteit en leases had verhoogd tot 825 miljard dollar; de vrije kasstroom werd in het derde kwartaal negatief. Ook halfgeleideraandelen kelderden: de Philadelphia Semiconductor Index daalde 6,72%. Defensieve sectoren, waaronder basisconsumptiegoederen en gezondheidszorg, presteerden beter.
De geopolitieke spanningen vergrootten de zorgen over de energievoorziening. Brentolie steeg 4% naar 113,17 dollar per vat, terwijl berichten over aanvallen in de Golf en bedreigingen voor scheepvaartroutes de onrust op de markten aanwakkerden. Goud en zilver daalden scherp doordat beleggers activa verkochten om contanten vrij te maken. In Europa liepen de rendementen op Franse staatsobligaties op tot boven die van Amerikaanse obligaties, te midden van politieke en begrotingszorgen.
Voor handelaren wijst de combinatie van schuldafbouw in de AI-sector, door olie aangewakkerde inflatierisico’s en geopolitieke onzekerheid op volatiele markten. De rally in Amerikaanse staatsobligaties kan een deel van de druk op risicovolle activa verlichten, maar zorgen over de financiering van AI en aanhoudende energierisico’s kunnen aandelen en andere speculatieve markten blijven belasten.
Bearish
Het directe marktsignaal wijst op risicoaversie: beleggers verkochten technologie- en halfgeleideraandelen, verschoven hun beleggingen naar staatsobligaties en defensieve aandelen en hielden meer geld in contanten aan nu de zorgen over de financiering van AI toenamen. Voor cryptohandelaren kan dit soort brede schuldafbouw op korte termijn negatief uitpakken. Bitcoin en andere grote tokens gedragen zich tijdens aandelenverkopen vaak als risicovolle activa met een hoge bèta. Gedwongen verkoop, strengere risicolimieten en een geringere bereidheid om met hefboom te handelen kunnen de prijzen daardoor onder druk zetten en de volatiliteit vergroten.
De stijging van de olieprijs vormt een extra tegenwind. Als die aanhoudt, kunnen hogere energieprijzen de inflatiezorgen opnieuw aanwakkeren en centrale banken minder bereid maken het beleid te versoepelen. Dat kan druk zetten op activa die gevoelig zijn voor liquiditeit, waaronder crypto. De sterke daling van de rente op staatsobligaties kan enige steun bieden doordat de financiële omstandigheden versoepelen, maar de beschreven beweging lijkt vooral samen te hangen met een vlucht naar veiligheid en het sluiten van shortposities, en niet met duidelijke aanwijzingen voor aantrekkende groei of ruime liquiditeit. Dat leidt dus niet automatisch tot een cryptorally.
Eerdere perioden van door technologie geleide beursdalingen en macro-economische stress hebben vaak eerst geleid tot een daling van zowel aandelen als crypto als gevolg van hun onderlinge samenhang. Daarna volgde een ongelijkmatig herstel, terwijl handelaren de rente, liquiditeit en positionering opnieuw beoordeelden. Op de langere termijn kunnen lagere rentes steun bieden als ze aanhouden en wijzen op een daadwerkelijke versoepeling van de financiële omstandigheden. Een langdurig conflict, hoge olieprijzen of nieuwe kredietzorgen rond AI-infrastructuur kunnen daarentegen defensieve positionering en instabiliteit in stand houden. Cryptohandelaren moeten daarom naast de specifieke geldstromen in de cryptomarkt ook de rente op staatsobligaties, olieprijzen, aandelenvolatiliteit en gegevens over hefboomposities of liquidaties volgen. De bearish classificatie weerspiegelt de risicoaversie op korte termijn, niet een definitieve langetermijnrichting.