Розпродаж акцій ШІ спричинив зростання цін на казначейські облігації США на тлі різкого стрибка цін на нафту
Акції компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, очолили різкий розпродаж у технологічному секторі, тоді як інвестори переключилися на казначейські облігації США на тлі геополітичних і бюджетних побоювань. Nasdaq упав на 2,60%, а S&P 500 втратив 1,21%. Дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася на 19,3 базисного пункту — до 4,952%. Це найбільше денне падіння з березня 2023 року та перше закриття нижче 5% за місяць.
Інвестори поставили під сумнів, чи зможуть масштабні витрати на ШІ забезпечити належну віддачу. Акції Meta впали на 6,98% після того, як компанія збільшила довгострокові зобов’язання щодо обчислювальних потужностей і оренди до 825 млрд доларів; у третьому кварталі її вільний грошовий потік став від’ємним. Акції виробників напівпровідників також різко впали, а індекс Philadelphia Semiconductor знизився на 6,72%. Захисні сектори, зокрема товари повсякденного попиту та охорона здоров’я, показали кращі результати.
Геополітична напруженість посилила занепокоєння щодо постачання енергоносіїв. Нафта Brent подорожчала на 4% — до 113,17 долара за барель, а повідомлення про атаки в Перській затоці й загрози судноплавним маршрутам посилили нервозність ринків. Золото та срібло різко подешевшали, оскільки інвестори продавали активи, щоб отримати готівку. У Європі дохідність французьких облігацій перевищила дохідність американських на тлі політичних і бюджетних побоювань.
Для трейдерів поєднання скорочення позикових позицій у секторі ШІ, інфляційних ризиків через нафту та геополітичної невизначеності вказує на волатильність ринків. Зростання цін на казначейські облігації може послабити частину тиску на ризикові активи, однак занепокоєння щодо фінансування ШІ та тривалі енергетичні ризики можуть і надалі тиснути на акції та інші спекулятивні ринки.
Bearish
Безпосередній сигнал ринку свідчить про уникнення ризику: інвестори продавали акції технологічних компаній і виробників напівпровідників, переходили до казначейських облігацій і захисних акцій та збільшували грошові резерви на тлі посилення занепокоєння щодо фінансування ШІ. Для криптотрейдерів таке масштабне скорочення кредитного плеча може бути негативним у короткостроковій перспективі. Під час розпродажів акцій біткоїн та інші великі токени часто поводяться як ризикові активи з високою бетою, тож примусові продажі, жорсткіші ліміти ризику та менша готовність використовувати кредитне плече можуть тиснути на ціни й посилювати волатильність.
Зростання цін на нафту створює ще одну перешкоду. Якщо воно триватиме, подорожчання енергоносіїв може знову посилити побоювання щодо інфляції та зменшити готовність центральних банків пом’якшувати політику. Це може негативно вплинути на чутливі до ліквідності активи, зокрема криптовалюти. Різке падіння дохідності казначейських облігацій може дещо підтримати ринок завдяки пом’якшенню фінансових умов, однак описаний рух, схоже, пов’язаний переважно з втечею до безпечних активів і закриттям коротких позицій, а не з чіткими свідченнями поліпшення економічного зростання чи надлишку ліквідності. Тому він не означає автоматичного ралі криптовалют.
У попередні періоди розпродажів, спричинених технологічним сектором, і макроекономічної напруженості спершу часто відбувалося корельоване падіння акцій і криптовалют, а згодом — нерівномірне відновлення, поки трейдери переоцінювали ставки, ліквідність і позиціонування. У довгостроковій перспективі нижча дохідність може стати сприятливим чинником, якщо вона зберігатиметься та відображатиме реальне пом’якшення фінансових умов. Натомість затяжний конфлікт, високі ціни на нафту або нові кредитні ризики, пов’язані з інфраструктурою ШІ, можуть підтримувати захисне позиціонування й нестабільність. Тому криптотрейдерам варто стежити за дохідністю казначейських облігацій, цінами на нафту, волатильністю акцій і даними про кредитне плече чи ліквідації, а також за потоками коштів, характерними для крипторинку. Ведмежа оцінка відображає уникнення ризику в найближчій перспективі, а не визначений напрямок ринку в довгостроковому періоді.