投資熱潮加速之際，人工智慧放緩令市場面臨風險

隨著美國經濟日益依賴人工智慧投資，圍繞 AI 放緩的辯論正不斷升溫。Anthropic 執行長 Dario Amodei 支持控制前沿 AI 的開發速度，讓安全研究有機會追上；OpenAI 的 Sam Altman、Google DeepMind 的 Demis Hassabis 以及 Elon Musk 也支持這種做法的部分內容。美國總統 Donald Trump、Nvidia 執行長 Jensen Huang 和 Meta 執行長 Mark Zuckerberg 反對協調性的開發暫停，但部分人士支持在公司層級實施安全控管。 美國五大 AI 超大規模雲端服務商預計今年將在 AI 基礎設施投資約 8,000 億美元。聖路易斯聯邦準備銀行的一項分析估計，2025 年前 3 季與 AI 相關的投資，對美國實質 GDP 成長的貢獻達 39%。SoftBank 已投資 OpenAI 約 546 億美元，最近也推出大規模債券發行，以支應進一步融資。 AI 放緩不一定會自動導致經濟衰退，但可能造成基礎建設專案取消、信貸緊縮，以及 AI 相關資產估值下滑。國際貨幣基金組織估計，AI 投資逆轉可能使美國股市下跌 20%，並讓美國 GDP 比基準值低 1.5%。Fitch 則提出更嚴峻的情境，包括股市遭受 35% 的衝擊，以及美國陷入衰退。 樂觀派認為，即使前沿模型訓練速度放慢，現有 AI 模型、代理型軟體和不斷增加的推論需求，仍可持續推動生產力。因此，交易上的主要風險不是放緩本身，而是市場大幅重新評估 AI 成長預期。AI 放緩的辯論可能提高科技股、半導體、信貸市場，以及與風險偏好相關的加密資產的波動性。