市場分化之際，人工智慧軟體面臨估值重置
AI 軟體正面臨更嚴格的估值考驗，投資人開始質疑人工智慧能否創造持久的競爭優勢。PitchBook 數據顯示，964 家活躍的美國獨角獸企業中，有 537 家（約 56%）最近一次是在 2021 年或 2022 年募資。它們的估值是在創投泡沫期間訂定，且大多仍未經充分驗證，因為許多公司避免進行新一輪募資或上市。次級市場折價與較弱的退出表現顯示，公開的估值可能高估了實際可實現的價值。
AI 軟體市場也變得更加挑剔。Carta 數據顯示，AI 新創公司在種子階段的估值約比非 AI 同業高 50%，但這項溢價取決於業務的防禦性。商品化 AI 產品的交易價格可能是營收的 3 至 8 倍；擁有專有資料的垂直 AI 企業可達 10 至 20 倍；而結合智慧財產與專有資料的公司，估值可能達到 25 至 40 倍。投資人正關注模型獨立性、專有資料、工作流程整合，以及大規模營運下的單位經濟效益。
Conviction 的 Mike Vernal 認為，AI 可能會形成一個槓鈴型軟體市場。大型平台可能吸收整個軟體類別，而小型團隊與個人則能以低成本打造高度專業化的工具。面向中型市場的點解決方案可能承受最大的壓力。
消費者 AI 應用程式也展現強勁的變現能力，但留存率偏弱。RevenueCat 數據發現，AI 應用程式每位付費使用者帶來的營收高 41%，試用轉換率也高 52%；然而，其 12 個月留存率只有 21.1%，低於非 AI 應用程式的 30.7%。對交易員而言，關鍵訊號是市場正從廣泛的 AI 熱潮轉向選擇性投資，重點放在經常性營收、留存率、防禦性與可信的估值。
Neutral
這篇文章並非直接關於加密貨幣、區塊鏈網路或代幣基本面，因此對加密貨幣價格的立即影響應該有限。中性分類反映了其影響好壞參半。短期而言，私人科技公司的估值重設可能削弱風險偏好，壓低由創投支持的科技股，並減少流入人工智慧相關加密代幣的投機資金。如果私人市場估值下降代表流動性收緊或成長型資產的退出機會減少，交易者也可能作出負面反應。
然而，文章並未報導任何特定破產、政策變動、資金凍結或重大市場清算。資料描述的是逐步重新定價，而非立即衝擊。如果投資人能夠區分較強的人工智慧企業與商品化產品，資金可能轉向擁有經常性收入、專有資料及耐久基礎設施的公司。2021至2022年科技估值修正後也曾出現類似模式：未獲利的成長型資產表現落後，而能產生現金或與基礎設施相關的專案則展現較強韌性。
從長期來看，更嚴格的人工智慧估值標準可能間接影響加密貨幣市場。人工智慧相關代幣和去中心化運算專案可能在真實使用者、可持續收入、網路效應及單位經濟效益方面面臨更嚴格的審查。主要依賴人工智慧標籤的專案可能失去投機支持，而具備可驗證使用量、專有資料集或強大開發者生態系統的平台，則可能受惠於資金轉向優質資產。交易者應監測創投融資、科技產業的信用狀況、人工智慧代幣的交易量，以及與那斯達克成長股的相關性。整體而言，這則消息支持的是更具選擇性的市場，而非明確偏多或偏空的方向。