Puhunang paggastos sa AI: $600 bilyong kakulangan sa pondo at pangunguna ng Nvidia
Tinataya ng Morgan Stanley na aabot sa $1.58 trilyon ang paggasta sa kapital para sa AI sa 2027, mula sa humigit-kumulang $980 bilyon noong 2026, bago umakyat sa $1.81 trilyon sa 2028. Nagbabala ang bangko na maaaring humarap ang apat na pinakamalalaking hyperscaler sa pinagsama-samang kakulangan sa pondo na humigit-kumulang $600 bilyon hanggang 2028, dahil mas mabilis ang pamumuhunan kaysa sa daloy ng salaping nalilikha ng operasyon. Inaasahang pinakamataas sa 2027 ang presyur sa kanilang libreng daloy ng salapi at ang pangangailangan nilang mangutang. Pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre 2026, nakapaglabas na ang mga hyperscaler ng humigit-kumulang $255 bilyon na mga bond na walang kolateral.
Tinataya ng pinakabagong pagsusuri na maaaring makalikha ang paggasta sa kapital para sa AI sa 2027 ng humigit-kumulang $1.7 trilyon na kita para sa mga supplier, kabilang ang mga $1.03 trilyon para sa mga kumpanyang nasa S&P 500. Maaaring makakuha ang Nvidia ng humigit-kumulang $690 bilyon, o 67% ng kita na kaugnay ng indeks na iyon; paghahatian naman ng 499 pang kumpanya ang mga $340 bilyon. Isinasama rin ng Morgan Stanley ang $195 bilyon na mga obligasyon sa pag-upa bilang paggasta sa 2027 at sinasabing naghayag ang mga hyperscaler ng mahigit $1.1 trilyon na mga nilagdaang kontrata sa pag-upa na hindi pa nagsisimula. Inaasahan nitong babagal ang paglago ng paggasta sa kapital para sa AI mula sa humigit-kumulang 60% sa 2027 tungo sa 14% sa 2028.
Maaaring manatiling may akses sa mga pamilihan ng utang ang mga nanghihiram na may mataas na credit rating gaya ng Amazon at Google, samantalang maaaring humarap sa mas mahigpit na pagpopondo ang mga provider na mas mababa ang rating. Banta sa mga supplier ang kakulangan sa kuryente, pagbaba ng presyo ng kagamitan, at demand na mas mahina kaysa inaasahan. Para sa mga trader, ipinahihiwatig ng paggasta sa kapital para sa AI ang konsentradong exposure sa Nvidia at imprastraktura ng data center, kasabay ng pagtaas ng mga panganib sa kredito at pagpapatupad. Mahahalagang bantayang palatandaan ang pag-isyu ng bond, mga gastos sa pangungutang, at pabagu-bagong presyo ng mga stock ng AI; walang direktang epekto sa presyo ng isang partikular na cryptocurrency ang mga pangyayaring ito.
Neutral
Wala sa mga buod ang tumutukoy sa isang partikular na cryptocurrency o token na direktang maaapektuhan ng mga pagtataya sa paggasta, kakulangan sa pagpopondo, o konsentrasyon ng mga supplier. Maaaring makaapekto ang ulat sa mas malawak na sentimyento sa panganib: maaaring sumuporta sa demand para sa mga asset na may kaugnayan sa teknolohiya ang tuloy-tuloy na pamumuhunan sa AI, samantalang maaaring magdulot ng pag-iwas sa panganib ang malakihang pangungutang, mas mahigpit na kredito, at mga limitasyon sa suplay ng kuryente. Sa maikling panahon, maaaring tumugon ang mga trader sa pag-isyu ng bono, mga gastos sa pangungutang, at pabagu-bagong presyo ng mga stock na may kaugnayan sa AI, ngunit hindi tinutukoy ng mga senyas na iyon ang direktang direksiyon ng presyo ng crypto. Sa mas mahabang panahon, maaaring di-tuwirang makaapekto sa likididad at katatagan ng merkado ang kompetisyon para sa kapital at enerhiya. Dahil walang malinaw na katalistang partikular sa crypto, neutral ang inaasahang epekto sa mga presyo ng cryptocurrency.