AI資本開支：6,000億美元資金缺口與Nvidia的領先地位

摩根士丹利估計，人工智能資本開支將由2026年的約9,800億美元，升至2027年的1.58萬億美元，並於2028年進一步增至1.81萬億美元。該行警告，由於投資超出營運現金流，四大超大規模雲端服務商到2028年可能合計面臨約6,000億美元的資金缺口。其自由現金流壓力及借貸需求預計於2027年見頂。截至2026年10月中，超大規模雲端服務商已發行約2,550億美元無抵押債券。 最新分析估計，2027年人工智能資本開支可為供應商帶來約1.7萬億美元收入，其中約1.03萬億美元來自標普500指數成分公司。英偉達可能取得約6,900億美元，佔與該指數相關收入的67%；其餘499家公司將分享約3,400億美元。摩根士丹利亦把1,950億美元的租賃承諾計入2027年開支，並表示超大規模雲端服務商已披露超過1.1萬億美元已簽署但尚未開始生效的租約。該行預測，人工智能資本開支增長將由2027年的約60%，放緩至2028年的14%。 亞馬遜和谷歌等高評級借款人或能繼續進入債務市場，而評級較低的服務商則可能面對更嚴格的融資條件。電力供應受限、設備價格下跌，以及需求弱於預期，均為供應商帶來風險。對交易者而言，人工智能資本開支意味著對英偉達及數據中心基建的敞口集中，同時信貸和執行風險上升。債券發行、借貸成本及人工智能股票波動是值得留意的關鍵指標；這些發展對任何特定加密貨幣的價格均沒有直接影響。