مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تدفع سندات الخزانة إلى الارتفاع وتكبّد الأسهم الآسيوية خسائر
هزّت المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الأسواق بعدما سجّلت Meta أول تدفّق نقدي صافٍ إلى الخارج منذ أكثر من عقد. وهبطت أسهمها بنحو 8%، فيما تراجع مؤشر ناسداك بأكثر من 2%. واتجه المستثمرون إلى سندات الخزانة الأميركية التي حققت أقوى ارتفاع يومي لها منذ أكثر من ثلاث سنوات. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات 19 نقطة أساس إلى نحو 4.96%، بينما قلّص المتداولون رهاناتهم على مواصلة مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة.
كما تراجعت الأسهم الآسيوية: انخفض مؤشر نيكاي الياباني 1.3%، ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي 1.7%، بينما هبط مؤشر آسيا والمحيط الهادئ الأوسع نطاقاً، باستثناء اليابان، 0.3%. وفي الوقت نفسه، بلغ خام برنت أعلى مستوى له في خمسة أشهر، عند 110–113 دولاراً للبرميل، وسط مخاوف بشأن الإمدادات من الشرق الأوسط. ويدفع اجتماع مؤشرات النمو الأضعف وارتفاع أسعار النفط الأسواق إلى الموازنة بين مخاطر الركود واستمرار التضخم. ويعكس صعود سندات الخزانة تحوّلاً نحو الأصول الأكثر أماناً، بينما قد تخفف نتائج شركات التكنولوجيا المرتقبة المخاوف بشأن تكاليف الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو تزيدها حدّة.
Bearish
تشير إشارة السوق الفورية إلى العزوف عن المخاطرة. فقد أدت المخاوف بشأن حجم الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وعوائدها إلى تراجع حاد في مؤشر ناسداك، ودفعت المستثمرين إلى البحث عن الأمان في سندات الخزانة الأمريكية. وغالبًا ما تُتداول الأصول المشفّرة مثل أسهم التكنولوجيا ذات معامل بيتا المرتفع في فترات التوتر، لذا فإن تراجع الإقبال على المخاطرة على نطاق واسع قد يضغط على بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية على المدى القصير. لكن المقال لا يذكر أي عامل محفّز يرتبط مباشرة بالعملات المشفّرة، ولذلك فالتأثير غير مباشر ولا يعكس تغيرًا في أساسيات السوق.
ويشكّل صعود سندات الخزانة وتراجع توقعات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة عاملًا معاكسًا. فقد تساعد العوائد المنخفضة على تيسير الأوضاع المالية ودعم الأصول المضاربية إذا فسّر المتعاملون هذا التحرك على أنه إشارة إلى سياسة نقدية أقل تشددًا. لكن يبدو أن انخفاض العوائد مرتبط بمخاوف النمو، في حين أن بلوغ خام برنت أعلى مستوى له في خمسة أشهر يزيد احتمال استمرار التضخم. وإذا واصلت أسعار النفط الارتفاع، فقد تعود العوائد وتوقعات أسعار الفائدة إلى الصعود، مما يزيد تقلبات الأسواق.
غالبًا ما شهدت العملات المشفّرة في نوبات مماثلة من العزوف عن المخاطرة ضغوطًا على المدى القريب بالتزامن مع أسهم التكنولوجيا، ثم تعافت عندما تحسنت توقعات أسعار الفائدة أو أوضاع السيولة. وفي الوقت الراهن، قد يراقب المتعاملون عوائد السندات الأمريكية وأسعار النفط وأرباح كبرى شركات التكنولوجيا ومدى ارتباط بيتكوين بالأسهم. وقد تؤدي المخاوف المستمرة بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى إطالة أمد التوجه الدفاعي، بينما قد تعكسه نتائج أرباح مطمئنة أو تراجع الضغوط التضخمية. إجمالًا، تميل المخاطر الفورية إلى السلبية بالنسبة إلى العملات المشفّرة، لكن الاتجاه غير مؤكد وقد يتغير تبعًا للبيانات الاقتصادية الكلية وتمركزات السوق.