Опасения по поводу расходов на ИИ вызвали рост цен на казначейские облигации США и падение азиатских акций
Опасения по поводу расходов на ИИ потрясли рынки после того, как Meta зафиксировала первый за более чем десятилетие чистый отток денежных средств. Акции компании упали примерно на 8%, а индекс Nasdaq снизился более чем на 2%. Инвесторы переключились на казначейские облигации США, которые показали самый сильный однодневный рост более чем за три года. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 19 базисных пунктов, примерно до 4,96%, а трейдеры сократили ставки на дальнейшее повышение процентных ставок Федеральной резервной системой.
Азиатские фондовые рынки также ослабли: японский Nikkei снизился на 1,3%, южнокорейский KOSPI — на 1,7%, а более широкий индекс Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии — на 0,3%. Тем временем нефть Brent достигла максимума за пять месяцев — 110–113 долларов за баррель — на фоне опасений по поводу поставок с Ближнего Востока. Сочетание сигналов замедления роста и подорожания нефти заставляет рынки сопоставлять риск рецессии с устойчивой инфляцией. Рост казначейских облигаций отражает переход к более безопасным активам, а предстоящая отчетность технологических компаний может как ослабить, так и усилить опасения по поводу затрат на инвестиции в ИИ.
Bearish
В ближайшей перспективе рыночный сигнал указывает на неприятие риска. Опасения по поводу масштабов инвестиций в ИИ и их доходности вызвали резкое падение Nasdaq и побудили инвесторов искать надежность казначейских облигаций США. В периоды стресса криптоактивы часто ведут себя подобно технологическим акциям с высокой бетой, поэтому общее снижение аппетита к риску может в краткосрочной перспективе оказать давление на биткоин и другие цифровые активы. Однако в статье не упоминается катализатор, непосредственно связанный с криптовалютами, поэтому воздействие является косвенным и не означает изменения фундаментальных факторов крипторынка.
Рост цен на казначейские облигации и снижение ожиданий повышения ставки ФРС выступают противодействующим фактором. Более низкая доходность может смягчить финансовые условия и поддержать спекулятивные активы, если трейдеры сочтут это признаком менее жесткой денежно-кредитной политики. Но, судя по всему, доходность снижается из-за опасений по поводу экономического роста, а нефть Brent, достигшая максимума за пять месяцев, повышает риск того, что инфляция останется устойчивой. Если цены на нефть продолжат расти, доходность и ожидания по ставкам могут вновь повыситься, усилив волатильность на рынках.
В похожие периоды неприятия риска криптовалюты часто испытывали краткосрочное давление одновременно с технологическими акциями, а затем восстанавливались, когда улучшались ожидания по ставкам или условия ликвидности. Сейчас трейдеры могут следить за доходностью гособлигаций США, ценами на нефть, отчетностью крупнейших технологических компаний и корреляцией биткоина с акциями. Если опасения по поводу расходов на ИИ сохранятся, защитное позиционирование может продлиться; обнадеживающая отчетность или ослабление инфляционного давления способны изменить ситуацию. В целом ближайший баланс рисков для криптовалют неблагоприятен, но дальнейшее направление не предопределено и может измениться под влиянием макроэкономических данных и рыночного позиционирования.