Yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişeler Hazine tahvillerini yükseltirken Asya hisselerinde kayıplara yol açtı
Meta’nın on yılı aşkın süredir ilk kez net nakit çıkışı bildirmesinin ardından yapay zekâ harcamalarına ilişkin endişeler piyasaları sarstı. Şirketin hisseleri yaklaşık %8 gerilerken Nasdaq %2’den fazla düştü. Yatırımcılar, üç yılı aşkın sürenin en güçlü günlük yükselişini kaydeden ABD Hazine tahvillerine yöneldi. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 19 baz puan düşerek yaklaşık %4,96’ya inerken, yatırımcılar Federal Rezerv’in yeni faiz artırımları yapacağına ilişkin beklentilerini azalttı.
Asya borsaları da geriledi: Japonya’nın Nikkei endeksi %1,3, Güney Kore’nin KOSPI endeksi %1,7 düşerken, Japonya hariç daha geniş Asya-Pasifik endeksi %0,3 geriledi. Öte yandan Brent petrol, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleriyle varil başına 110–113 dolara çıkarak beş ayın zirvesini gördü. Zayıflayan büyüme sinyalleri ile yükselen petrol fiyatlarının bir araya gelmesi, piyasaları resesyon riski ile kalıcı enflasyon arasında değerlendirme yapmaya zorluyor. Hazine tahvillerindeki yükseliş, daha güvenli varlıklara yönelişi yansıtırken, yaklaşan teknoloji şirketi bilançoları yapay zekâ yatırımlarının maliyetlerine ilişkin endişeleri hafifletebilir ya da artırabilir.
Bearish
Piyasadaki ilk sinyal riskten kaçış yönünde. Yapay zekâ yatırımlarının ölçeği ve getirilerine ilişkin kaygılar Nasdaq’ta sert düşüşe yol açtı ve yatırımcıları ABD Hazine tahvillerinin güvenliğine yöneltti. Stres dönemlerinde kripto varlıklar çoğu zaman yüksek betalı teknoloji hisseleri gibi işlem görür; bu nedenle risk iştahındaki genel bir azalma kısa vadede Bitcoin ve diğer dijital varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Ancak haberde kriptoya özgü doğrudan bir katalizörden söz edilmiyor; dolayısıyla etki, kripto piyasasının temel dinamiklerinde bir değişiklikten ziyade dolaylı nitelikte.
Hazine tahvillerindeki yükseliş ve Fed’in faiz artıracağına ilişkin beklentilerin azalması, dengeleyici bir unsur oluşturuyor. Daha düşük getiriler finansal koşulları gevşetebilir ve yatırımcılar bu hareketi daha az sıkı bir para politikası olarak yorumlarsa spekülatif varlıkları destekleyebilir. Ancak getirilerdeki düşüş büyüme kaygılarıyla bağlantılı görünüyor; beş ayın zirvesindeki Brent petrolü ise enflasyonun kalıcı olma riskini artırıyor. Petrol fiyatları yükselmeye devam ederse getiriler ve faiz beklentileri yeniden artabilir, bu da piyasalardaki oynaklığı artırabilir.
Benzer riskten kaçış dönemlerinde kripto varlıklar, teknoloji hisseleriyle birlikte çoğu zaman kısa vadeli baskı altında kalmış; faiz beklentileri veya likidite koşulları iyileştiğinde ise toparlanmıştır. Şimdilik yatırımcılar ABD getirilerini, petrolü, büyük teknoloji şirketlerinin bilançolarını ve Bitcoin’in hisse senetleriyle korelasyonunu izleyebilir. Yapay zekâ harcamalarına ilişkin kaygıların sürmesi, temkinli pozisyonlanmayı uzatabilir; güven veren bilançolar veya enflasyon baskılarının hafiflemesi ise bu eğilimi tersine çevirebilir. Genel olarak yakın vadeli risk dengesi kripto için aşağı yönlü, ancak yön kesin değil ve makroekonomik veriler ile piyasa pozisyonlanmasına bağlı olarak değişebilir.