Nahaharap sa mga panganib ng utang at kita sa Treasury bond ang pag-angat ng mga stock ng AI
Nagbabala si Jim Cramer na maaaring bumaligtad ang pag-angat ng mga AI stock dahil pinipiga ng mataas na ani ng Treasury at lumalaking utang ang kita ng mga data center. Nasa humigit-kumulang 5% ang ani ng 10-taong Treasury ng US, kaya tumataas ang gastos sa pangungutang at napipresyuhan pababa ang mga kompanyang teknolohiyang nangangailangan ng malaking puhunan.
Itinampok ni Cramer ang mga tagapagbigay ng AI cloud gaya ng CoreWeave, Nebius at IREN. Umakyat nang humigit-kumulang 7.9% ang mga bahagi ng CoreWeave noong Martes, ngunit halos umabot sa 15% ang ani ng mga senior unsecured bond nito noong unang bahagi ng Oktubre, na nagpapakita ng pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa pagkakautang at refinancing. Ayon sa artikulo, nakalikom ang mga kompanya ng humigit-kumulang $466 bilyon na utang na may kaugnayan sa AI sa unang siyam na buwan ng 2026, mula sa $101 bilyon noong nakaraang taon.
Layunin ng iniulat na $63 bilyong kasunduan sa pagpopondo para sa Anthropic, na kinasasangkutan ng malalaking bangko at Blackstone, na tustusan ang kagamitang pangkompyutasyon na ibinibigay ng Broadcom. Makakatulong ang estrukturang ito sa Anthropic na palawakin ang kapasidad nito nang hindi agad binabayaran ang buong halaga. Gayunman, nagbabala si Cramer na hindi patunay ng napapanatiling kakayahang kumita ang pagkakaroon ng akses sa pondo. Maaari ring magpahirap sa pagbabayad ang mas mabilis kaysa inaasahang pagkaluma ng hardware.
Para sa mga trader, sensitibo pa rin ang pag-angat ng AI stock sa mga ani ng Treasury, kondisyon ng kredito, at ebidensiyang kayang lumikha ng sapat na balik ang demand para sa AI upang matakpan ang gastos sa imprastraktura.
Bearish
Negatibo ang artikulo para sa sentimyento sa panganib kaugnay ng mga asset na nakatali sa AI, ngunit di-tuwiran ang mga implikasyon nito para sa cryptocurrency. Nakatuon ang babala ni Cramer sa gastos sa pagpopondo ng mga data center at imprastraktura sa computing: halos 5% ang mga yield ng Treasury, papalapit sa 15% ang yield ng mga bono ng CoreWeave, at matindi ang pagtaas ng pangungutang na may kaugnayan sa AI. Kung isipin ng mga mamumuhunan na mas mabilis mangutang ang mga kompanya ng AI kaysa sa kaya nilang lumikha ng cash flow, maaari nilang bawasan ang pagkakalantad sa mga asset na may mataas na potensiyal na paglago at mga espekulatibong asset. Sa maikling panahon, maaari nitong pabigatan ang crypto dahil sa mas malawak na pag-iwas sa panganib, lalo na kung bumagsak ang mga stock ng teknolohiya o lumawak ang mga credit spread.
Ipinakikita ng iniulat na $63 bilyong kasunduan sa pagpopondo ng Anthropic na may magagamit pa ring kapital, na maaaring sumuporta sa pamumuhunan sa AI at magpahupa sa mga agarang alalahanin. Gayunman, hindi patunay ng kakayahang kumita ang pagkakaroon ng pondo. Itinataas din ng mas mataas na mga rate ang kinakailangang balik para sa mga proyektong pangmatagalan at maaaring gawing mas kaakit-akit ang mga asset na lumilikha ng cash flow kaysa sa mga espekulatibong pamumuhunan.
Sa kasaysayan, napipiga ng matitinding pagtaas sa yield ng bono ang mga pagpapahalaga sa mga kompanya ng teknolohiya at kung minsan ay kasabay ito ng pagbaba ng Bitcoin at iba pang crypto asset na may mataas na beta, habang muling sinusuri ng mga trader ang liquidity at kahandaang makipagsapalaran. Hindi awtomatiko ang ugnayang ito: maaaring lumihis ang presyo ng crypto kapag hinihimok ng magkakahiwalay na salik gaya ng daloy ng ETF, mga pagbabago sa regulasyon, o espesipikong demand sa crypto. Kaya dapat subaybayan ng mga trader ang mga yield ng Treasury, credit spread, galaw ng mga stock ng teknolohiya at daloy sa merkado ng crypto, sa halip na ituring ang babalang ito bilang direktang senyales para sa crypto market.
Sa maikling panahon, maaaring magpalaki ng pagkasumpungin ang panibagong tensiyon sa mga merkado ng interest rate o kredito at mag-udyok ng mas depensibong pagpoposisyon sa mga asset na may panganib. Sa mas mahabang panahon, ang pangunahing tanong ay kung makalilikha ang imprastraktura ng AI ng sapat at matatag na kita upang mabayaran ang gastos sa pagpopondo nito. Maaaring magpanumbalik ng kumpiyansa ang ebidensiya ng malakas na demand at pagbuti ng mga balik; samantala, maaaring magpatagal ng pag-iingat ang patuloy na pangungutang o mabilis na pagkaluma ng hardware. Hindi sapat ang artikulo lamang upang patunayang may naganap na pundamental na pagbabago sa mga crypto asset, kaya nakabatay ang negatibong pagtataya sa potensiyal na epekto nito sa pangkalahatang sentimyento sa panganib.