ספקיות הבינה המלאכותית עקפו את תחזיות הרווח, אך הצמיחה מעוררת חששות לגבי תזרים המזומנים
שלוש ספקיות AI — Celestica, Cadence Design Systems ו-Rambus — דיווחו על תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, והדגישו את המשך הביקוש לתשתיות AI. ההכנסות של Celestica עלו ב-83% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-5.83 מיליארד דולר, והחברה צופה הכנסות של 40 מיליארד דולר ב-2027. Cadence דיווחה על הכנסות של 1.63 מיליארד דולר ועל צבר הזמנות שיא של 8.2 מיליארד דולר, ואילו Rambus רשמה הכנסות שיא של 218.3 מיליון דולר.
עם זאת, Celestica הורידה את תחזית תזרים המזומנים החופשי שלה ל-2026 מ-600 מיליון דולר ל-460 מיליון דולר. החברה מסרה שהצורך בהון חוזר הקשור לצמיחה הצפויה הוא הסיבה העיקרית, וצפתה הוצאות הוניות של 1.5–2 מיליארד דולר בשנה הבאה. התוצאות מראות שביקוש חזק לספקיות AI אינו מבטיח מימון קל: החברות צריכות לממן מלאי וקיבולת לפני שהן מקבלות תשלום מהלקוחות.
המשקיעים עוקבים גם אחר עלויות המימון והסיכון לעודף קיבולת מחשוב. הקמת תשתיות AI עשויה לתמוך בהכנסות הספקיות, אך התלות הרבה בהון ובחוב עלולה להכביד על תזרים המזומנים ועל סנטימנט המשקיעים אם התשואות לא ידביקו את ההוצאות.
Neutral
לחדשות אין זרז ישיר לשוק מטבעות הקריפטו, ולכן השפעתן המיידית על המסחר בקריפטו צפויה להיות מוגבלת. תוצאות חזקות של ספקיות AI עשויות לתמוך בתיאבון רחב יותר לסיכון, במיוחד אם המשקיעים יראו בביקוש המתמשך לטכנולוגיה סימן לחוסן כלכלי. הדבר עשוי לספק רוח גבית מתונה לביטקוין ולנכסים אחרים הרגישים לסיכון.
מנגד עומדות התחזית הנמוכה יותר של Celestica לתזרים מזומנים חופשי והחששות הרחבים יותר בנוגע לעלויות מימון, לחובות ולעודף אפשרי של קיבולת מחשוב. אירועים דומים בשוקי הטכנולוגיה הראו כי רווחים חזקים עלולים להידחק הצדה כאשר המשקיעים מטילים ספק בכך שהוצאות על תשתיות יניבו תשואה מספקת. אם החששות האלה יובילו לירידה במניות הטכנולוגיה או למעבר רחב יותר מהשקעות מסוכנות, נכסי קריפטו עלולים להיקלע ללחץ עקיף.
בטווח הקצר, סביר יותר שסוחרים יגיבו לתנועות רחבות יותר בשוקי המניות, לציפיות בנוגע לריבית ולתנועות הון ייחודיות לקריפטו מאשר לתוצאות החברות האלה. בטווח הארוך, השקעה מתמשכת ב-AI עשויה לתמוך בסנטימנט כלפי סיכון, אך עלייה בחובות או תשואות מאכזבות עלולות להגביר את התנודתיות בכלל הנכסים המסוכנים. בסך הכול, האותות המעורבים מצביעים על השפעה ניטרלית על השוק, אלא אם חששות המימון יתפתחו לאירוע רחב יותר של הימנעות מסיכון.