גל המכירות בשרשרת האספקה של הבינה המלאכותית מוריד את מכפיל הרווח השנתי של ESMT ל־1.6

המשקיע Serenity אומר שגל חריף של צמצום מינוף גורם למכירות חסרות הבחנה של מניות בשרשרת האספקה של הבינה המלאכותית, ומחזיר חלק מהן לרמות שנראו לפני שהתממשו הזמנות גדולות וציפיות לרווחים. Serenity מצביע על יצרנית שבבי הזיכרון ESMT, שלדבריו שווי השוק שלה הוא כ-2 מיליארד דולר, הרווח הנקי שלה ברבעון השלישי עמד על 330 מיליון דולר והנכסים נטו שלה מסתכמים ב-937 מיליון דולר, לרבות 740 מיליון דולר במזומן נטו. על בסיס השנתת תוצאות הרבעון האחרון, Serenity מעריך כי מכפיל הרווח של ESMT הוא כ-1.6 — נתון שאולי אינו משקף את האופי המחזורי של רווחיה. המשקיע טוען כי המכירות בשרשרת האספקה של הבינה המלאכותית מתעלמות מהידוק ההיצע של DDR2 ו-DDR3, לאחר ש-Samsung,‏ Micron ו-Nanya Technology נסוגות מקווי הייצור האלה. רוב הכנסותיה של ESMT מגיעות ממוצרי זיכרון אלה, וייתכן שהיא תעלה מחירים ברבעון הרביעי כדי לקזז את היחלשות הביקוש מצד הצרכנים. Serenity מציין גם הסכמי אספקה ארוכי טווח ומחירי רצפה אצל יצרניות זיכרון גדולות כגורמים שעשויים לתמוך ברווחים. טענות אלה עדיין תלויות בביקוש, בתמחור וביכולת לשמר את הרווחים הנוכחיים.