Aksi jual di rantai pasok AI membuat P/E tahunan ESMT berada di level 1,6 kali
Investor Serenity mengatakan bahwa gelombang deleveraging yang parah mendorong aksi jual tanpa pandang bulu di rantai pasok AI, sehingga beberapa saham kembali ke level sebelum pesanan besar dan ekspektasi laba terealisasi. Serenity menyoroti produsen chip memori ESMT, yang menurutnya memiliki nilai pasar sekitar US$2 miliar, laba bersih kuartal ketiga sebesar US$330 juta, serta aset bersih US$937 juta, termasuk kas bersih US$740 juta. Dengan menyetahunkan hasil kuartal terbarunya, Serenity memperkirakan rasio P/E ESMT sekitar 1,6 kali—angka yang mungkin tidak mencerminkan sifat siklis labanya.
Investor tersebut berpendapat bahwa aksi jual di rantai pasok AI mengabaikan pasokan DDR2 dan DDR3 yang semakin ketat seiring Samsung, Micron, dan Nanya Technology menarik diri dari lini produksi tersebut. Sebagian besar pendapatan ESMT berasal dari produk memori ini, dan perusahaan mungkin menaikkan harga pada kuartal keempat untuk mengimbangi melemahnya permintaan konsumen. Serenity juga menyebut perjanjian pasokan jangka panjang dan batas bawah harga di sejumlah produsen memori besar sebagai faktor yang berpotensi menopang laba. Klaim-klaim ini tetap bergantung pada permintaan, harga, dan keberlanjutan laba saat ini.
Neutral
Laporan ini membahas saham teknologi dan memori yang tercatat di bursa, bukan aset kripto atau aktivitas blockchain, sehingga tidak memiliki katalis langsung yang jelas bagi harga kripto. Dalam jangka pendek, pelepasan posisi secara luas pada saham terkait AI dapat meningkatkan penghindaran risiko di pasar dan berpotensi menekan kripto jika investor mengurangi eksposur terhadap aset volatil. Namun, artikel ini tidak memberikan bukti tentang arus dana, posisi, atau indikator pasar yang spesifik terhadap kripto, sehingga sinyal perdagangan dengan arah yang jelas tidak dapat ditetapkan. Secara historis, episode penghindaran risiko yang dipicu oleh saham terkadang bertepatan dengan penurunan kripto, tetapi hubungannya tidak konsisten dan bergantung pada likuiditas, suku bunga, serta faktor pendorong khusus kripto. Dalam jangka panjang, dampak apa pun kemungkinan bersifat tidak langsung, melalui perubahan sentimen investasi teknologi dan selera risiko secara keseluruhan; klaim laporan mengenai valuasi ESMT dan pasokan memori tidak dengan sendirinya menentukan stabilitas pasar kripto.