Распродажа акций компаний из цепочки поставок ИИ довела форвардный годовой P/E ESMT до 1,6
Инвестор Serenity утверждает, что мощная волна сокращения долговой нагрузки вызывает массовую распродажу акций компаний в цепочке поставок для ИИ и возвращает некоторые бумаги к уровням, наблюдавшимся до реализации крупных заказов и ожиданий по прибыли. Serenity указывает на производителя чипов памяти ESMT, рыночную стоимость которого оценивает примерно в 2 млрд долларов. Чистая прибыль компании за третий квартал составила 330 млн долларов, а чистые активы — 937 млн долларов, включая 740 млн долларов чистых денежных средств. Исходя из годового пересчёта последних квартальных результатов, Serenity оценивает коэффициент P/E ESMT примерно в 1,6, хотя этот показатель может не отражать циклический характер прибыли компании.
Инвестор считает, что распродажа в цепочке поставок для ИИ не учитывает ужесточение предложения DDR2 и DDR3, поскольку Samsung, Micron и Nanya Technology сворачивают производство этих типов памяти. ESMT получает основную часть выручки от этих продуктов и может повысить цены в четвёртом квартале, чтобы компенсировать ослабление потребительского спроса. Serenity также указывает на долгосрочные соглашения о поставках и ценовые минимумы у крупных производителей памяти как на возможную поддержку прибыли. Эти утверждения по-прежнему зависят от спроса, цен и устойчивости текущих показателей прибыли.
Neutral
В отчёте речь идёт о публичных технологических компаниях и производителях памяти, а не о криптоактивах или деятельности, связанной с блокчейном, поэтому он не содержит очевидного прямого катализатора для цен криптовалют. В краткосрочной перспективе масштабное сокращение заёмных позиций в акциях, связанных с ИИ, может усилить неприятие риска на рынках и оказать давление на криптовалюты, если инвесторы сократят вложения в волатильные активы. Однако в статье нет данных о потоках средств, позиционировании или рыночных индикаторах, специфичных для криптовалют, поэтому определить направленный торговый сигнал нельзя. Исторически периоды снижения склонности к риску, вызванные падением акций, иногда совпадали с падением криптовалют, но эта связь непостоянна и зависит от ликвидности, процентных ставок и факторов, специфичных для крипторынка. В долгосрочной перспективе любое влияние, вероятно, будет косвенным и проявится через изменения настроений в отношении инвестиций в технологии и общего аппетита к риску; утверждения отчёта об оценке ESMT и предложении памяти сами по себе не определяют стабильность криптовалютного рынка.