ההוצאה על טוקנים של בינה מלאכותית יותר מהכפילה את עצמה בזמן שהמחירים יורדים
ההוצאה על טוקני AI יותר מהכפילה את עצמה מאז מאי 2026, אף שהמחיר הממוצע לטוקן של הסקת AI ירד ב־67%, לפי נתוני a16z שפורסמו ב־31 באוקטובר. ההערכות מצביעות על עלייה של 122% עד 160% בהוצאה הכוללת.
הצמיחה מיוחסת לסוכני AI, שמשתמשים בכמעט פי חמישה טוקנים ממשתמשים אנושיים. השימוש של סוכנים בטוקנים גדל בערך פי 14 מאז פברואר, מה שמרמז שעומסי עבודה אוטומטיים יותר, הכוללים כמה שלבים, מניעים את הביקוש. המגמה משקפת את פרדוקס ג'בונס: עלויות נמוכות יותר עשויות לעודד גידול מספיק גדול בשימוש כדי להעלות את סך ההוצאה.
עם זאת, גם עלויות המחשוב עולות. מחירי ההשכרה של Nvidia B300 עלו ב־106% מאז אמצע יולי, ומחירי B200 עלו ב־66%. הלחץ שנוצר בין ירידת מחירי הטוקנים להתייקרות ה־GPU עלול להכביד על ספקי הסקת AI, בעוד שבעלי GPU ומפעילי ענן עשויים להרוויח. קבוצה קטנה יחסית של משתמשים כבדים אחראית גם לחלק ניכר מההוצאה, ולכן הביקוש רגיש להחלטותיהם.
Neutral
הדוח מתאר שימוש בבינה מלאכותית ואת כלכלת כוח המחשוב, ולא שינוי ישיר במחירי מטבעות קריפטוגרפיים, ברגולציה או בפעילות בלוקצ'יין. לכן, ההשפעה המיידית שלו על מסחר הקריפטו הרחב צפויה להיות מוגבלת, דבר שתומך בסיווג ניטרלי. עם זאת, סוחרים עשויים להמשיך לעקוב אחר טוקנים קריפטוגרפיים הקשורים לבינה מלאכותית כדי לזהות השפעה אפשרית של גלישת סנטימנט, במיוחד אם משקיעים יקשרו בין אימוץ גובר של AI לבין ביקוש למחשוב מבוזר או לפרויקטים בתחום ה-AI. אך המאמר אינו מציג ראיות לעלייה בשימוש בבלוקצ'יין או לזרימת הון אל הטוקנים האלה.
בטווח הקצר, הנתונים עשויים לחזק את העניין בתחומי ה-AI והמוליכים למחצה, ואילו עלויות גבוהות יותר להשכרת GPU עלולות לעורר חשש בנוגע לשולי הרווח של ספקי שירותי AI. נכסי קריפטו עשויים להגיב בעיקר דרך תיאבון הסיכון הרחב יותר או ספקולציה ממוקדת-מגזר, ולא בעקבות זרז יסודי ברור. כמו בפרקים קודמים שבהם נרטיבים של השקעות בטכנולוגיה העלו טוקנים הקשורים ל-AI, כל תנועה עשויה להיות תנודתית ומונעת מסנטימנט.
בטווח הארוך, התרחבות עומסי העבודה של AI והביקוש לכוח מחשוב עשויים לתמוך בנרטיבים סביב רשתות GPU מבוזרות ופרויקטים קריפטוגרפיים הקשורים ל-AI. הדבר יהיה תלוי באימוץ, בהכנסות ובתועלת של הטוקנים שאפשר למדוד; עלייה בהוצאות על AI לבדה אינה מוכיחה שהיתרונות האלה אכן יתממשו. גם ריכוז ההוצאות בקרב קבוצה קטנה של משתמשים והתרחבות הפער בין מחירי הטוקנים לעלות החומרה הם סיכונים. בסך הכול, הקשר בין החדשות ליציבות שוק הקריפטו הוא עקיף ולא ודאי, ולא מדובר באיתות ברור שורי או דובי.