Расходы на токены ИИ более чем удваиваются, несмотря на снижение цен
Согласно данным a16z, опубликованным 31 октября, расходы на токены ИИ с мая 2026 года более чем удвоились, несмотря на то что средняя цена токенов для инференса ИИ снизилась на 67%. По оценкам, общий объём расходов вырос на 122–160%.
Рост связан с ИИ-агентами, которые используют почти в пять раз больше токенов, чем люди. С февраля использование токенов агентами увеличилось примерно в 14 раз, что говорит о растущем спросе на автоматизированные многоэтапные рабочие процессы. Эта тенденция отражает парадокс Джевонса: снижение затрат может стимулировать настолько значительный рост использования, что общие расходы в итоге увеличатся.
При этом растут и затраты на вычисления. Цены на аренду Nvidia B300 с середины июля выросли на 106%, а B200 — на 66%. Это сочетание снижающихся цен на токены и дорожающих GPU может создать давление на поставщиков услуг инференса ИИ, одновременно выгодно сказавшись на владельцах GPU и операторах облачных платформ. Кроме того, значительную долю расходов обеспечивает относительно небольшая группа активных пользователей, поэтому спрос чувствителен к их решениям.
Neutral
В отчёте говорится об использовании ИИ и экономике вычислительных ресурсов, а не о прямом изменении цен на криптовалюты, регулирования или активности блокчейна. Поэтому его непосредственное влияние на торговлю криптоактивами в целом, вероятно, будет ограниченным, что позволяет классифицировать новость как нейтральную. Тем не менее трейдеры могут следить за криптотокенами, связанными с ИИ, в ожидании косвенного влияния на настроения рынка — особенно если инвесторы связывают растущее внедрение ИИ со спросом на децентрализованные вычисления или ИИ-проекты. Однако в статье нет свидетельств увеличения использования блокчейна или притока капитала в эти токены.
В краткосрочной перспективе приведённые данные могут усилить интерес к ИИ и полупроводниковому сектору, тогда как рост стоимости аренды GPU может вызвать опасения по поводу маржинальности поставщиков ИИ-услуг. Криптоактивы могут реагировать главным образом на общее отношение к риску или спекуляции в отдельных секторах, а не на чёткий фундаментальный катализатор. Как и в предыдущих случаях, когда инвестиционные нарративы вокруг технологий поддерживали токены, связанные с ИИ, любое движение может быть волатильным и обусловленным настроениями рынка.
В долгосрочной перспективе расширение нагрузок ИИ и спроса на вычислительные мощности может подкрепить нарративы о децентрализованных сетях GPU и криптопроектах, связанных с ИИ. Это будет зависеть от измеримого внедрения, доходов и полезности токенов; один лишь рост расходов на ИИ не подтверждает наличие таких преимуществ. Риски также связаны с концентрацией расходов у небольшой группы пользователей и увеличением разрыва между ценами токенов и стоимостью оборудования. В целом связь этой новости со стабильностью крипторынка косвенная и неопределённая: она не является однозначно бычьим или медвежьим сигналом.