Витрати на токени ШІ зростають більш ніж удвічі, поки ціни падають
За даними a16z, опублікованими 31 жовтня, витрати на токени ШІ з травня 2026 року зросли більш ніж удвічі, хоча середня ціна токенів для інференсу ШІ знизилася на 67%. За оцінками, загальні витрати збільшилися на 122–160%.
Зростання пов’язане з агентами ШІ, які використовують майже вп’ятеро більше токенів, ніж люди. З лютого використання токенів агентами зросло приблизно у 14 разів, що свідчить про те, що попит підживлюють автоматизовані багатоетапні робочі процеси. Ця тенденція відображає парадокс Джевонса: нижчі витрати можуть заохочувати настільки значне збільшення використання, що загальні витрати зростають.
Водночас зростають і витрати на обчислення. Ціни оренди Nvidia B300 із середини липня підвищилися на 106%, а B200 — на 66%. Такий тиск, спричинений падінням цін на токени та подорожчанням GPU, може ускладнити становище постачальників послуг інференсу ШІ, водночас принісши вигоду власникам GPU та операторам хмарних сервісів. Крім того, значну частку витрат забезпечує відносно невелика група активних користувачів, тому попит чутливий до їхніх рішень.
Neutral
У звіті йдеться про використання ШІ та економіку обчислювальних ресурсів, а не про прямі зміни цін на криптовалюти, регулювання чи активності блокчейну. Тому його безпосередній вплив на торгівлю криптоактивами загалом, імовірно, буде обмеженим, що обґрунтовує нейтральну класифікацію. Водночас трейдери можуть стежити за криптотокенами, пов’язаними з ШІ, з огляду на можливий вплив на настрої ринку — особливо якщо інвестори пов’язують поширення ШІ зі зростанням попиту на децентралізовані обчислення або проєкти у сфері ШІ. Однак у статті немає доказів збільшення використання блокчейну чи припливу капіталу до цих токенів.
У короткостроковій перспективі наведені дані можуть посилити інтерес до тематики ШІ та напівпровідників, тоді як вищі витрати на оренду GPU можуть викликати занепокоєння щодо маржі постачальників послуг ШІ. Криптоактиви можуть реагувати переважно через загальну схильність до ризику або спекуляції в окремих секторах, а не через чіткий фундаментальний каталізатор. Як і в попередні періоди, коли наративи про інвестиції в технології сприяли зростанню токенів, пов’язаних із ШІ, будь-який рух може бути нестабільним і зумовленим настроями ринку.
У довгостроковій перспективі розширення обсягів робочих завдань ШІ та попиту на обчислювальні потужності може підтримати наративи про децентралізовані мережі GPU та криптопроєкти, пов’язані з ШІ. Це залежатиме від вимірюваного рівня впровадження, доходів і корисності токенів; саме лише збільшення витрат на ШІ не доводить наявності таких переваг. Ризиками також є концентрація витрат у невеликої групи користувачів і зростання розриву між цінами токенів та вартістю обладнання. Загалом зв’язок цієї новини зі стабільністю крипторинку є непрямим і невизначеним; це не однозначно бичачий і не однозначно ведмежий сигнал.